「今天是木子读吧陪你的第1021天」
今天我们来一起聊聊逆向投资，在价值投资体系中，巴菲特这句“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”作为“李财之道”座右铭，写在投资体系最重要的位置。
把逆向投资发扬光大的是约翰•邓普顿，他是美国邓普顿集团的创始人，是一位具有传奇色彩的基金经理，开创了全球优选投资的先河。他多次从市场极端情绪的错杀中，寻找到完美的“黄金坑”，投资长达50年之久，是上个世纪最著名的逆向投资者。
邓普顿有一句名言：“最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”正好与文章开头巴菲特那句话有异曲同工之处。邓普顿认为：逆向投资不等于逆势投资，逆向投资是一种调节，而不是真的逆势。
大体操作是这样的：股票价格下跌至价值被低估，当发现其他人还在不断以更低价格卖出的时候，就开始分批买入，然后等待，一段时间后，因人们的情绪因素影响，价格高于价值的时候，就分批卖出之前买入的股票。从某种角度看，一名成功的逆向投资者对市场起到了调节作用。
逆向投资的内涵是：远离股市的羊群效应，不跟风操作，独立思考，寻找并发现价格被市场错杀，价值被市场忽略，未来具有良好增长潜力的行业和个股，以低于价值的价格分批买入，然后耐心等待价值回归，在投资标的受到市场关注和追捧时分批卖出，从而获得超额收益。
简单来说，逆向投资就是捕捉优秀企业在经历磨难后，即将回归经营常态时的买入机会，并在市场狂热追捧、估值过高的时候卖出。从本质上讲，逆向投资其实就是一种逆向思维的投资。
当然，具备逆向思维、独立思考、保持理智的人不多，所以不是所有人都适合做逆向投资。逆向投资对于价值投资者来说很有必要，因为价值投资的根本思想就是价值低估时买入，高估时卖出，而不用太在意股价的短期波动。
其实，逆向投资就是价值投资的一种策略，要做好逆向投资，下面这些思路可大家可以参考借鉴：
①不是所有的股票都适合做逆向投资。逆向投资最好是针对那些基本面没有致命性问题，或暂时遇到的问题很快就能恢复的企业。那些问题不断的垃圾股必须远离，其股价只会没节操地下跌。
②逆向投资不是选择在股价暴跌的时刻去“接飞刀”。接飞刀很容易受伤，应该等到形势明朗后再考虑介入。一只下跌的股票是否值得逆向投资，关键要看三点：首先，估值是否够低、股价是否已经过度反映了可能的坏消息。其次，企业遭遇的问题是否为短期问题？是否是可解决的问题？最后，股价暴跌本身是否会导致公司的基本面进一步恶化，如果一个企业的股票不断下跌，你是否敢越跌越买？那些你对它有足够理解、有足够信心的股票，才可能敢越跌越买。
③不是每个行业都适合做逆向投资。有色、煤炭、钢铁等周期股，最好在高市盈率时买入，在低市盈率时卖出；计算机、互联网、通讯、电子等技术迭代快的行业同样不适用，很可能存在成长陷阱。食品、饮料、医疗是比较适合逆向投资的板块。
④逆向投资不适合过度竞争的行业。当一个行业短期内有大量的新企业诞生，或很多大型企业跨界进入时，往往是该离开的时候。
⑤逆向投资的短板是经常会买早了或卖早了。我们必须明白一个道理：市场中没有人能够买在最低点、卖在最高点。所以，逆向投资必须能够承受得起买入后股价继续下跌的压力，也必须能经受得起卖出后股价继续上涨的诱惑，这是做逆向投资的必备素质。
顶部和底部只是一个区域，该逆向时就不要犹豫，坚守内心，该坚守就坚守，该放手就放手，不要在乎短期最后一跌的得失。
当一家优秀的企业因为市场的错误，遭遇短期的非致命性困难，导致其股价被市场严重错杀，价值严重低估时，我们应该敢于出手下重注，越跌越买。一段时间后，当市场回过神来，重新发现该企业的价值并抬升股价时，就是逆向投资收获丰厚收益的时刻。
股票市场里，真理往往就掌握在少数能发现大机遇的逆向投资者手里。投资是更好地认识自己的方式，认识我是一个什么样的人，我当下想得到什么，以及我的能力和不足是什么。
投资的过程，也是事业和人生不断平衡的过程，在此期间我们要做很多取舍。更好地认识自己，才能最终提升自己。
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