“全美抛硬币猜正反面大赛”-巴菲特

巴菲特讲过这样一个故事：

假设我们动员全美国2.25亿人明天早上每人赌1美元，猜一下抛出的一个硬币落到地上是正面还是反面，赢家则可以从输家手中赢得1美元。每一天输家被淘汰出局，赢家则把所赢得的钱全部投入，作为第二天的赌注。经过十个早上的比赛，将大约有22万名美国人连续获胜，他们每人可赢得略微超过1,000美元的钱。
　
　　人类的虚荣心本性会使这群赢家们开始有些洋洋得意，尽管他们想尽量表现得十分谦虚，但在鸡尾酒会上，为了吸引异性的好感，他们会吹嘘自己在抛硬币上如何技术高超，如何天才过人。

如果赢家从输家手里得到相应的赌注，再过十天，(将会有215位连续猜对20次硬币的正反面的赢家，通过这一系列较量，)他们每个人用1美元赢得了100万美元之多。215个赢家赢得225个百万美元，这也意味着其他输家输掉了225百万美元。

这群刚刚成为百万富翁的大赢家们肯定会高兴到发昏，他们很可能会写一本书——“我如何每天只需工作30秒就在20天里用1美元赚到100万美元”。更有甚者，他们可能会在全国飞来飞去，参加各种抛硬币神奇技巧的研讨会，借机嘲笑那些满脸疑问的大学教授们：“如果这种事根本不可能发生，难道我们这215个大赢家是从天下掉下来的吗？”

对此，一些工商管理学院的教授可能会恼羞成怒，他们会不屑一顾地指出: 即使是2.25亿只大猩猩参加同样的抛硬币比赛，结果也毫无二致，只不过赢家是连续猜对20次的215只狂妄自大的大猩猩而已。

假如让13亿中国人预测20次股市行情呢，即使他们对股市一窍不通，猜对20次的仍约有1242位，可想而知这1242位“股市高手”会多么的自命不凡，会以“股神”自居...

我究竟想说什么？我想说的是：
假如你成功地预言了若干次股市行情，但你的预测依据是错的，那你的预测就一钱不值。这种事猩猩也可能做到。
对于投资者而言，你要认真分析学习的是所谓高手的判断依据，而不是满怀崇敬地听他一个劲讲他在1年前就准确预言大盘会到多少多少点或者自己又抓到了一个涨幅巨大的牛股……