分析存货

最近重新学习财报分析--这次分析的存货科目，五粮液五年年报进行分析。

一、 五粮液的存货都是什么？

存货包括原材料、包装物、自制半成品、在产品、库存商品、发出商品、委托加工物资和周转材料等。其中库存商品中酒类，塑料制品，印刷品，玻瓶及其他。

二、存货占资产比重

每年相对稳定 ，每年呈下降趋势，最近三年占比12%左右。

存货的周转率也是逐年提升。存货周转率高----总资产周转率高----净利率增高

三、什么情况下计提存货跌价准备

1）该存货的市场价格持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望。

2）企业使用该项原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格。

3）企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其 面成本。

4）因企业所提供的商品或劳务过时或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐 下跌。

5）其他足以证明该项存货实质上已经发生减值的情形。

四、五粮液的存货为什么会贬值，甚至需要计提跌价准备？

前四年年报中没有写明存货中哪些计提跌价。在2020年年报中说明了计提跌价主要在原材料，库存商品非酒类商品，周转材料，发出商品，自制半成品，包装物等。

跌价原因可能：存货中其他非酒类产品如材料包装物可能市场价格持续下跌会贬值。

五、五粮液有其他非酒类产品

去招股说明书中寻找答案，发现五粮液于收购了塑胶瓶盖厂和印务总厂，并在发展规划中提到了要向塑胶、印务等配套产业延伸，降低成本，分散酒类产品的风险。看五粮液的营业收入构成，发现公司也卖玻瓶、印刷、塑料制品等，2020年非酒类产品的销售收入占比8.53%。

结论：五粮液存货管理趋势是好的，存货占资产的比重控制12%，在存货中的库存商品+在产品中占大部份的酒类不存在贬值（没有计提跌价准备）。