多方卷土重来，优先配置成长

大势研判

市场心态回暖，支撑趋势向好，尽管还有反复，但相比之下，操作机会增多，中期复苏势头，也在若隐若现，及时调整思路，逢低择机加仓，优先配置成长。

多方卷土重来，优先配置成长

市场回顾

昨日两市小幅低开，早盘稍作探底，便被强势拉起，科技带头大涨，吹响反弹号角，个股全线普涨，65只股票涨停，多方卷土重来，上演单边做多，强势超出预期。沪指低开高走，再创反弹新高，注意上方缺口，及均线群阻力。受利好刺激，创指大涨4%，让人刮目相看，后市继续向好。板块方面，行业悉数翻红，电器仪表、IT设备、软件服务等领涨，板块轮番接力，激活市场人气，多方大获全胜。市场跌宕起伏，趋势信号混乱，多空快速转换，令人无所适从。比如创业板，周三的中阴线，险些创新低，单看K线组合，是典型空方炮，正常情况下，穿底概率极大，但是不跌反涨，说明资金惜售，内在做多意愿，已在缓慢恢复，结构机会增多，因此，维持谨慎看多。

市场研判

在前期报告中，我们明确指出，三季度中后期，或是重估窗口，并强调：“爱在深秋，不醉不休”，中期方向确定，不用计较太多，不然失去更多。尽管行情诱人，但难以普涨，结构性行情中，还要选对方向，不然到头来，也是白忙活，弄不好的话，跑不赢指数。那如何配置，目前主流观点，大概有两种，一是被动型，想继续死守，等到解套后，再考虑调仓，那这种策略，能否行得通，得看持仓质量，基本面太差，非市场热点，没资金关注，自然受冷落，若选择坚守，会错过机会。二是主动性，对趋势认识，非常的深刻，择时能力强，可波段操作，借助期指、期权等，适当增加杠杆，获取超额收益。另外，不善于择时，那就买ETF，来复制指数，赚个平均数，其实也不错。再想更好点，那就均衡配置，相对看好基建，以及大创新，在回调过程中，考虑战略加仓。

年初以来，市场持续下挫，重塑投资信心，还需要些时间，但是政策边际，确实有所转向，只需坚定信念。至于执行效果，我们先不考虑，至少政策风险，暂时不会恶化，内部矛盾缓解，利于修复反弹，除此之外，只剩外部扰动，中美贸易摩擦，可能冲击情绪，但不影响趋势。因此，我们中期看多，那么反弹来了，应该买些什么，前面已经说过，关于看好原因，分两天来说明，首先来说基建，因受政策扶持，不管市场咋变，至少不会踩雷。7月政治局会议，敲定经济政策，积极财政发力，来补基建短板，应对外部冲击。基建领域投资，万亿规模待发，提升行业估值，我们认为，补短板的表述，是用基建托底，而非强力刺激。基建预期改善，向上阻力最小，回顾三轮宽松，中西部区域，铁路、水利反弹最强。因此，可以此为线索，在上述范围内，精选中低估值，基本面优良的公司，进行逢低配置。

后市策略

市场心态回暖，支撑趋势向好，尽管还有反复，但相比之下，操作机会增多，中期复苏势头，也在若隐若现，及时调整思路，逢低择机加仓，优先配置成长。