今日两市上涨1220家，下跌3112家，成交额1.25万亿。北向资金净流入44.7亿。市场赚钱效应很好。
上涨板块主要是前一段时间最不受待见的房地产、银行、券商、消费等行业，下跌的则是最近一段时间以来上涨最厉害的半导体、新能源、光伏等行业。
最近一段时间以来的市场风格漂移不定，容易出现一日暴涨一日暴跌的行情。不知道这次的三傻会不会是一日游的表现，不过在这里我也不想做过多的猜测。因为行情该来的总是会的，我们所能做就是坚守自己的投资理念和投资策略。以不变应万变，能够让我们在躁动的市场中保持一份冷静。
如果有看过我上一篇文章的读者，应该知道我清仓了保利地产。今日，房地产领涨，保利地产当然不甘示弱。上午一度涨停，然后迅速打开涨停板；下午涨幅回落至7个点，全天涨幅强劲。保利地产的这次上涨应该是超跌之后的反弹，至于之后的反弹力度和强度，我也不做猜测。
当初投资保利，也是看上了保利地产的行业龙头地位、央企的背景、高分红、低估值、财务稳健。即便在我卖出保利地产之后，我仍旧觉得这是一家很好的房地产企业，是一只很不错的价值股，符合价值投资的标的。
至于卖出保利地产，我是考虑到A股众多的房地产企业商业模式有待创新以及发现了更好的标的。A股的房地产企业主要是依靠住宅开发为主要业务，住宅开发关系到国家民生。过去的房地产企业依靠高杠杆进行疯狂的扩张，谁负债越多谁越挣钱，但是自从三道红线之后，房企不能再像以前那样子玩了，房企要将负债率控制在国家范围之内。所以单纯的住宅开发，在未来的资本市场将会长期享受低估值，也就是很有可能不会均值回归。
红线一:剔除预收款的资产负债率不得大于70%
红线二：净负债率不得大于100%
红线三：现金短债比不得小于1倍
我觉得当下的纯住宅开发房企也是有配置价值的。作为大资金量的投资者，是可以买入当做底仓或者打新门票的。但是对于我资金量较小的投资者，我还是处于学习的阶段，还是希望能够做一些成长性更好的股票。因为趁着资金量小，可以更好地学习资本投资市场的残酷和规则。最坏的结果，我全部亏损，对于我的生活不会产生影响，而且还能够通过较低的成本学习到一些经验。
在市场中，我觉得我们需要知道投资盈利的来源。按照市值=股价*净利润，或者是股价=PE*每股盈利。我们大致可以把盈利的来源分成，估值PE提升所带来的利润和公司经营成长所带来的利润。在这两部分中，每个人根据自己的能力圈进行投资，并以此获得收益。
针对价值股，我们往往挣得是估值极致压缩之后的反弹。要想在价值股上获得收益，我觉得是需要三个前提的，一是你要买的价格比较低，二是你要持有的时间足够的长，三是你要有足够的耐心和信仰。我觉得缺少以上任何一个条件，你的持股体验以及盈利水平都会受到很大的影响。
针对成长股，我们往往挣的是估值提升的钱以及公司业绩增长的钱。这个时候就要考验你对于公司调研深度了，因为成长性的公司估值往往都是处于中等偏高的位置。如果你是一个传统的价值投资者，当你看到这么高的估值的时候，你会很害怕的。但是当你把公司研究透之后，你将会看到公司未来几年的成长曲线在哪里，你可以通过时刻地跟踪公司，了解公司的产品销售情况，进而可以知道公司的成长性和估值的匹配程度，进而可以对于成长股有着清晰的估值高低的判断。也就是说当下的估值高点对应到明年后年的业绩增长之后将会被抵消掉，也可以说是“市值思维”。
虽然清仓了保利地产，不过我新建仓的一家企业依旧还是房地产行业，唯一不同的就是这家公司早在几年之前就开始由单一的住宅开发业务转向商业地产的开发和住宅开发双轮驱动的战略上了。这家企业就是新城控股，而其当下最具看点的商业综合实体就是吾悦广场。这里就不详细说明投资逻辑和估值范围了，等到下一期的文章我再来详细分析一下新城控股的未来成长点。
投资感悟
投资需要钝感力。所谓的钝感力就是不敏感。那么钝感力和投资又有什么关系呢?在投资的过程中，我们每天都会接受很多信息，每天都会面临很多的机会。这些机会看似比自己手中的机会更好，但是往往最后的结果是这些机会下面都是蕴藏杀机。
钝感力也就是意味着我们面对这些信息和机会的时候，多一分冷静，多一份反思，能够在万变的投资市场中保持不变。其实钝感力也可以理解成低频交易以及坚守好自己的能力圈。因为资本市场中充斥太多的信息了，当你看到足够多的信息的时候，你会发现你已经失去了足够多的自我。一直以来坚持自我是很难的，尤其是当你的筹码是钱的时候。
其实早在之前的一些文章中，我都是有看过关于投资需要钝感力的论述，但是那个时候也只能说我看懂了字面意思，其背后的真实经历和心理变化是我没有体验到的。所以很多时候，知和行之间差别往往是很大的，也可以解释一些人为什么刚接触投资，自己觉得自己学了很多东西，但是就是不能够的稳定盈利，控制好自己的投资策略。我想这是一个很重要的原因。
最近在看《毛泽东传》，里面有对“猴气”和“虎气”的论述。我觉得运用到投资领域也是可以的，尤其是关于“猴气”的论述。猴子生性活泼，喜欢动，但是猴子往往会了西瓜捡个芝麻。
这在投资领域，我们作为个人投资者，需要让自己变得不那么敏感。但是我们仍旧需要记住，不那么敏感也就说你要做到认真思考，而不是做短期信息的奴隶。
总体事物的发展往往会在短期之中失衡，而后在长期的视角中回归均衡。股票投资如此，学习生活如此，众多事物均是如此。我们永远都不会第一遍就拿捏到那个中间的度，因此反复的试错和再一次总是有意义的。
学会利用不均衡，学会利用规则。四两拨千斤的道理，告诉我们生活本可以更简单，投资也可以更简单。专注，在某种程度上也就是意味简单。
所以钝感力，你知道了吗？
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