近期，小米集团披露了港股和CDR招股书，这也意味着其上市进入倒计时阶段。
有知情人士透露，小米CDR发行申请将很快获批，或许会打破目前由宁德时代保持的24天上市过会纪录；而港股市场会争取6月25日起招股，力争成为近两年新股集资王。
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亏损千亿，为何还能领跑CDR发行？
小米2018年第一季度的利润十分不理想。
营业收入344.12亿元，营业净利润-66.6亿元，报告期内，公司的净利润分别为-76.27亿元、492亿元、-438.89亿元和-70.27亿元。截至2018年3月31日，公司的累计亏损逾1351亿元。
小米解释称：“这是由于可转换可赎回优先股以公允价值计量导致的账面亏损。”
对此，有人分析，新经济企业是否盈利，不能单纯只看公司净利润。最重要的是看“经营利润”和“经调整经营净利润”，这两个数字可以排除财务会计等干扰性因素，从本质上看公司的真实经营情况。
给投资者划个重点：2017年小米经营利润为122.1亿元，经调整经营净利润为53.6亿元。
此外，根据CDR发行的相关要求，尚未在境外上市的创新企业，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。
而小米2017年经审计的主营业务收入，约为1146亿元。公司报告期内进行的F轮第二次、第三次、第四次融资分别为2315万美元、2亿美元、1000万美元。从财务指标看，小米达到了CDR相应要求。
所以，虽然小米财务报表不尽如人意，但也达到了相关要求。
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上市后估值多少？
对于小米上市后的估值，市场猜测的声音基本都在600-1000亿美元区间。
小米港股IPO的一家承销商高盛，其分析师认为小米的市值在700亿美元到860亿美元之间，而这个市值预测是分析师预测的2019年调整后净收入的26-32倍。
中信里昂证券分析师则表示，小米通过独特而成功的商业模式，建立了一个巨大的互联网服务平台，他们认为小米的市值在800亿美元到900亿美元之间。
瑞信分析师认为，作为一家创新驱动的互联网公司，小米非常适合“冰山理论”，互联网服务利润是冰山下面的90%，他们认为，小米的市值在710亿美元到940亿美元之间。
据招股书显示，5500名小米员工分得500亿股权，据小米内部传闻，公司上市后前100工号的员工都可能成为亿万富翁，而前1000号员工将可能成为千万富翁。
因此除了雷军自己身价暴涨，小米的上市也将让一部分小米员工成为富豪。
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内地投资者买CDR合适还是直投港股合适？
处在上市风口上的小米集团或将成为首家国内CDR+H股企业，一场投资者的赚钱盛宴即将开始。
那么，作为普通投资者，到底是买CDR还是在港股市场买小米股票更合适呢？有来自私募机构的人士表示，“建议后者。”
该机构人士进一步解释，小米CDR选择在A股主板上市，众所周知A股打新的中签率很低，所以大部分投资者可能会面临“打新不中”的情况，所以很容易错过了分享“第一杯羹”的机会。
而港股市场则完全不同，一位中资券商人士表示：“许多港股新股的中签率达到了100%，只要你想买，想买就买到。”
另外，与港股普遍流行保证金(港称“孖展”)交易一样，港股打新也可以向券商进行融资，而且理论上一个质地好的新股，融资额可以达到9成。
那么内地的投资者如何在港股打新呢？
上述机构人士称：“目前沪港通和深港通并不支持港股打新，投资者只能选择香港证监会认可的合规券商申购新股。
另外，有媒体报道，除了小米，滴滴出行、美团等均有可能赴港上市，最快或发生在下半年。
随着这些新经济公司的接连加入，港股市场或不断刷新历史新高，早期参与的投资者可能分享到更多红利。
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