因为前段时间写08年金融危机系列，我除了看了四本书，也看了四部相关的电影。《大空头》无疑是我目前看过的最好的电影。如果你要在7年前问我最喜欢哪部电影，我可能会回答《肖申克的救赎》或者《阿甘正传》。如果要在四年前问我，我可能会回答《鬼子来了》或者《芙蓉镇》。要是现在问我，那肯定是《大空头》。这些变化也反映我越来越不看重信仰和个人心理感受，变得更加侧重于做具体的事。
电影分别讲述了三拨人如何通过做空美国住房抵押贷款债券赚取了巨额收益，他们之间没有交集，分别独立讲述。基金管理人Michael（克里斯蒂安·贝尔饰演）最早发现美国房地产有泡沫（2005年），并创造性地开发出住房抵押贷款债券的信用违约互换（CDS），然后找高盛，德银，美林银行等大量买入CDS。接着是对冲基金管理人Mark（史蒂夫·卡瑞尔饰演），随后从车库起家的两位小伙子（brownfield）也发现了这一赚钱机会。关于08年金融危机的前因后果，以及中间的发酵过程，我在前面的七篇系列文章以及一篇关于美联储利率调控的文章中已经讲得比较清楚了，这里不在赘述。我重点关注的是这三拨人在对赌房地产市场的两年期间的心路历程，尤其是首先发现房地产泡沫的Michael。
Michael是从仔细阅读一本本MBS/CDO合约中发现房地产存在巨大泡沫的，他可能是除了编写这些合约的律师之外，唯一仔细阅读过这些合约的人（甚至律师都没有仔细看过每一笔MBS/CDO）。从数学上确认无疑后，Michael于是在2005年的时候就开始寻求创建房地产市场的CDS。Michael的投资人不理解他，跟他对赌的高盛银行，德意志银行认为Michael有病，是在白送钱给他们。Michael的行为有点像在今天的中国，你逢人就说北京上海的房价要在两年后暴跌，然后你找投行对赌，估计周围的人都觉得你有病。尤其是连美联储主席格林斯潘，财政部长等这样的大人物都说房贷市场没有系统性风险。当投资人气势汹汹地上门要求撤资的时候，大声斥责你凭什么自认为比格林斯潘这样的权威人物更懂市场的时候，我自忖如果是我自己，估计马上就会怂了，迅速切换到自己擅长熟悉的领域，得过且过地继续原来的日子。Michael试图说服自己的投资人说这是一笔稳赚不赔的交易，然而并没有什么卵用。投资人要求撤资的邮件和电话如雪片般地飞来，谩骂和斥责每一天都折磨着他。普通人能够逆势思考已经极为难得，能够发现机会，而且大胆地下重注，非常人所为。这需要很大的勇气，也更需要自信。
大量买入CDS之后，就是漫长的等待。其实也没有那么长，不到三年。但是炒过股票的人都知道，一个月都是非常令人煎熬的。当周围的人都在从房价的上涨中赚到钱，你却在对赌房地产的崩溃，自己管理的基金由于全仓买入CDS面临着不断的亏损，这种压力同样令人崩溃。Michael坚持到后期的时候，管理的基金的流动性已经极为短缺。他无法理解房贷违约率不断上升，但是住房抵押贷款债券的价格却并没有下降。这个时候，他也会不断地反问自己是不是自己错了，但是他不知道自己错在哪里。当他在家里狂热地敲打着重金属音乐的时候，内心的煎熬也是几近崩溃。回顾我自己在股市中的行为，尽管我坚信中国会有一波资本市场的大发展，我现在也仍然坚信这一点，但是什么时候来到，我不知道。在市场低迷，持仓的股票和基金面临重大亏损的时候，仍然保持信心，坚持买入，并不容易。
无数次，Michael独自坐在办公室，不断检视自己的数学模型，找不出漏洞，面对众多的指责和非难，他仍然选择全仓杀入，对赌房地产债券市场。经过了漫长的煎熬，终于Michael赢得了最终的胜利，其管理的基金盈利26.9亿美元，净值增长高达489%。然而这个胜利赢得非常痛苦，Michael最终决定关闭基金。他在发给投资人的信中说道“在过去的几年，他失去了生命中最重要的一些东西。他过去的朋友们都不再跟他联系，除了通过律师进行诉讼。” 读到这句话的时候，我觉得非常的悲凉。在狂热的世界里，做个明白人艰难的，而且自己往往还不知道自己确实是走在正确的路上。在金融风暴即将到来的前夕，另一主角Mark走在华尔街上，跟他老婆打电话说：“大部分人对即将到来的风暴毫无察觉，他们更加关心明星们的各种八卦。每个人都像听着恩雅的歌一样，看起来都TM那么开心了。
我不太能够理解Michael明明之前做股票做得好好的，无论牛熊都有着不凡的业绩，为什么要如此地冒天下之大不韪地对赌房地产市场，招致众多投资人的责难，也让自己承受了巨大的压力。我有时会想我们这一辈子有没有压上自己的全部身家和精力去做一件事情。改革开放初期，敢于离开体制做小本买卖的人赚到了钱；在过去的二十年里，大胆买入房地产是资产快速增值的一种方式；十年前，积极开淘宝店的也撞到了风口。可是真正抓住机会赚到大钱的人并不多。我们很多人做不到，很多时候是不够投入，对自己的专业能力缺乏自信。因为了解不够深入，即便发现了机会，也没有自信义无反顾地去坚持。最后总结一下，电影给我最大的感受就是一个具备深入独立思考的人，在孤独的时候要熬得住。
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