泛娱乐崛起时代 如何深挖IP价值

泛娱乐崛起时代 多维度深挖IP价值

近几年来，IP大剧、IP电影、IP游戏崛起，各大资本与制作方都在狂追IP，挖掘具有生命力与商业价值的IP内容。而阅文则是最大的IP输出平台，是重要IP源头，在这泛娱乐崛起时代，如何深挖IP价值？

网文市场快速增长，付费意愿上升

2017年中国网络文学市场规模129亿元，同比增长35.1%,盗版网络文学市场仍具有较大规模，据阅文招股书和和Frost&Sullivan数据，2016年盗版网文内容的收入损失约为正版市场收入的2倍以上，广发证券认为，随着付费习惯形成和版权监管趋严，逐步回归正版市场。

2017-2018H网络文学用户规模从3.78亿人增至4.06亿人。18~30岁人群是主要用户群体占比54.9%；一线、二线、三线及以下城镇（包括农村）占比分别为20.3%、24.7%、55%。2017年网络文学读者日均阅读时长达73.4分钟，同比增长9.6%，且仍在持续增长。

根据阅文招股书和Frost&Sullivan数据，2013-2016年移动端付费率由3.3%提升至7.0%，PC端付费率由1.3%提升至2.0%，并预计于2020年移动端、PC端付费率分别有望提升至14.5%、4.8%。根据《2017年中国网络文学发展报告》，2017新增网络文学作品234万部，总达1,649万部，其中现实类题材、非现实类题材分别占比52.5%、47.5%。

2017年阅文拥有690万作家，2018年阅文发布，男性原创文学白金作家、大神作家分别为36位、151位。女性原创文学白金作家、大神作家分别为20位、168位。2017年1月阅文CEO表示，2016年阅文向旗下作家发放稿酬近10亿元，年收入过100万元的作家超100位，其中新人作家比率达50%。掌阅科技文学负债人表示，2017年掌阅全年发放稿酬超3亿元人民币，其中电子收入过100万的作家超40位。第12届“网络作家榜”，唐家三少版税收入达1.3亿、天蚕土豆版税收入1.05亿。

网络文学是泛娱乐领域创作重要源头

截至2017年12月由网络文学改编的电影、电视剧、游戏、动漫作品数量分别达到1195部、1232部、605部、712部。2016年中国票房收入最高的50部国产电影、收视率最高的50部国产电视剧、播放量最高的50部国产网络剧、下载量最高的 50个国内网络游戏、网络播放量最高的50部国产动漫分别有36%、28%、52%、20%、16%改编自文学作品；广发证券认为，中国的版权授权产业仍存在巨大改进及增长潜力，未来会有更多IP具有商业价值。

根据招股书和Frost & Sullivan数据，2016年阅文、掌阅、阿里文学、中文在线、百度文学是中国日均移动日活跃度5大网络文学在线阅读公司，分别占文学作品总数的72.0%、27.5%、5.2%、3.4%、1.7%，分别占作家总数的88.3%、41.6%、33.3%、8.3%、5.0%。分别占在线阅读总收入的43.2%、14.9%、1.4%、6.6%、1.8%。根据阅文和掌阅财报，2017年阅文、掌阅在线阅读收入分别为34.2亿、15.7亿。

2016年阅文在移动网络文学、个人计算机网络文学市场份额分别占 48.4%、 46.5%。2017Q1中国五大移动网络文学产品为QQ阅读、起点读书、掌阅、咪咕阅读及搜狗阅读。

优质内容是核心动力和基础

截至2018H1，阅文内容库共有1070万部，环比新增60万部，其中自有平台原创、第三方合作、电子书作品分别1020万部、34万部、17万部，原创文学内容大多是虚构且连载性质、作家定期更新。内容库涵盖的体裁丰富多样，达200多种体裁文学作品，涵盖现实题材，及奇幻、武侠、科幻、悬疑、言情、重生、洪荒、体育、动漫等。且掌阅更在不断扩展新的文学题材，特别是小众类别，比如引进更多影视相关电子书籍，还包括国内外的畅销书，古典文学、文化、历史、励志等书籍。

2017年阅文平台新增字数达430亿到2018H1平台新增字数217亿字。2018年6月在百度搜索排名前20部的网络文学作品中，有16部出自阅文平台。截至2018H1，平台拥有730万位作家，环比新增40万位，2016年中国前50为最受欢迎原创网络文学作家中，有41位已与公司确立独家出版关系。通过建立系统地吸引、培育并推广新作家及现有作家体系，提升作家黏性。将作家分为签约作家与非签约作家，其中签约作家有分为白金作家、大神作家、普通作家，根据阅文发布的“2018年原创文学白金、大神名单”，男性原创文学白金作家、大神作家分别为36位、151位，女性分别为20、168。其中，男性白金作家包括辰东、耳根、猫腻、唐家三少、我吃西红柿等。女性白金作家包括丁墨、苏小暖、叶非夜、吱吱、希行等。

与签约作家合作一般通过作品约或作者约许可内容，作品约一般持续20年或更长，而作者约期限一般为5~10年。收益分成模式让作者从在线付费阅读收入中收取版税以及通过其作品的其他变现形式（例如版权许可）获取收入。近几年阅文内容成本占比趋于提升，在扩充内容库的同时，版权费随之增长，2014-2018内容相关成本分别占公司营业成本的78.8%、52.9%、64.4%、68.8%、68.5%。

阅文不断拓宽渠道 挖掘IP价值

阅文凭借旗下自有平台+腾讯渠道+第三方渠道，全面覆盖数字阅读用户，截至18H1，自有平台+腾讯渠道平均月活用户达2.135亿，同比增长11.3%，其中自有平台产品、腾讯渠道平均月活用户分别达1.063亿、1.072亿，同比增长分别为20.4%、3.6%。平均月付费用户同比下降7.0%至1,070万，主要由于腾讯渠道包括手Q、QQ浏览器）付费用户自2017年下半年起减少，且该减少被自有平台产品的付费用户增加所部分抵销；付费率同比下降1个百分点至5.0%。

阅文自有平台包括QQ阅读、起点为主的9大平台，其中2018年6月QQ阅读、起点读书APP月活用户数为0.41亿、961万，随着PC端用户向移动端转移，预计还将保持较快增长。腾讯渠道包括微信读书、腾讯视频、手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻等，除手机QQ、QQ浏览器的用户跌幅放缓，其他平台用户快速增长，其中微信读书较17年12月增长93%。第三方分销渠道主要有百度、搜狗、京东商城、小米多看、快猫等，第三方发布渠道发布协议的期限通常在1~3年，分成比例为20%~60%。阅文还通作家问答功能和人工智能推荐等服务来提升用户体验。

目前行业头部改编网络文学作品中大部分来自阅文，公司以往主要通过授权第三方改编为主，未来对重点项目的投资和主导权将逐渐提升。公司于2015~2018H1分别再授权97部、122部、100余部、60余部网络文学作品供第三方合作伙伴改编为其他娱乐形式，2016年公司前20单一版权的历史授权价值在人民币300万~2,900万元不等；2015-2016年单一版权的历史授权价值在人民币5,000元~2900万元不等。前20份版权的出版收入由2015年至2016年增加21.7%。授权内容编期通常介于2~10年同时公司有选择地主导制作了多部动画片。从授权到投资通常投资比例不大，未来将逐步加大。

中国网络文学沉底积厚，付费阅读已成为稳健现金流业务，IP运营业务刚开始发力，未来逐步授权并发力内容投资和制作，是未来现金流业务的新增长点。