此词是借惜春，借写失宠女人的愁苦，抒发作者对国事的担忧和几遭排挤后的沉重心情，表达了对国家危殆的担忧和壮志难酬的悲愤。
上片通过对晚春惨败景色的描写，抒发了对春天即将逝去的惋惜之情，委婉的表达了身世家国之痛。看似写的是春天，其实写的却是南宋动荡不安的政治形式。“春且住”两句写的虽是留春，其实是作者对南宋王朝的忠告，唯一的出路就是坚持抗金复国。“怨春不语”是怨春，暗示南宋抗金形势如风雨飘摇，也将作者复杂，矛盾的心情巧妙的表现出来。
下片通过陈皇后失宠，联想到自己排挤而难得重用的愁绪，并以杨玉环、赵飞燕从反面衬托 ，暗喻当权误国，得意一时的卑劣小人，警告投降派不会有好结果。最后以“闲愁最苦”转接到自身，表现了自身际遇之辈。
整首托物起兴，借古喻今，感情沉郁顿挫，将作者内心忧愤与国家前途暗淡融为一体。
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