1.经济衰退的原因，人们对利润和成本的期望出现误差，这些错误集群导致了经济衰退现象的发生。
大概是这样一个过程，由于大量货币流入市场，人们觉得各个方向都有利可图（其实这是对市场信号，就是货币的误读），于是加大投入扩大生产，随后过了一段时间，发现生产出来了产品没有需求，卖不出去了，这时市场被噎住了，此时人们为了控制成本，开始裁员减薪和控制对原材料的需求，便造成了市场的萧条。萧条是对之前虚假繁荣的修正。
造成错误集群的原因就是对市场信号，也就是货币的误读了，书中是说，由于人为因素加大了市场上的货币投入量，才会引起误读的。设想我们是一个企业主，国家实行货币宽松政策，大量放贷。此时选择有，一是无动于衷，按原来产量生产，过段时间发现原材料变贵，于是产品也只能跟着变贵，最后发现卖不出去，只好裁员减薪。二是跟着借贷，扩大生产，最后产品大量积压（可能前期卖掉一些，比原产量生产多赚些，或者不是），只好也裁员减薪。三是借贷，但什么都不干，过段时间，利息还不起，产品卖不掉，只好裁员减薪（萧条期大量买股票静待繁荣期到来，拿本金还利息，尽量节省）。大家都不是天才，此时绝大数人是不知道未来是真繁荣还是假繁荣，于是都会进行逐利选择，那么如果是假繁荣，经济衰退不可避免；如果是真繁荣，那么经济就发展了。
假设以一个人为系统，那么吃穿住行是刚性需求，我们每天辛勤地工作，就是为了获得货币这个交易媒介，用于满足这个刚性需求。当这个刚性需求满足后，我们就会寻求精神上的享受，这个算是软性需求，比如吃好的穿好的住好的，如果系统外其他人也都满足了刚性需求，那么就会有大量的软性需求，更多相关产品就需要被，也会被生产出来。这个软性需求应该是分层次的，收入不同的群体，需求层次不同，有人需要奥迪，有人需要地铁有座就好。那么当国家为了刺激或为了平稳经济，进行宽松货币政策，大量货币流入市场，被获得货币的人解读为有大量的需求（国家创造了暂时的虚假需求），当大量生产过后，发现对应层级的需求没有人消费，结果就是经济衰退了。我们也可以把这些产品输出到其他国家，此时需要交易成本和世界的开放性。是否世界越开放，越强大的国家经济衰退的可能性越小，越有可能被延迟发生。
2.货币政策，和货币相关的政策，比如和利率，货币量等相关的政策。财政政策，往哪方面投钱，哪方面税收多少，补助多少等相关的政策。
3.发现问题，制定政策解决问题，政策起作用，这些阶段均需要一定的时间，且效果难以观测。时机非常重要。
4.某个政策的实施，受到相关政府官员任期的影响。他们总是喜欢选择扩张政策，因为扩张政策的好处比坏处先到来；而不喜欢紧缩政策，因为紧缩政策坏处（经济衰退）比好处（经济平衡）先到来。
5.赤字，由于政府可以创造货币还债，且又没有现阶段还债的压力，所以政府总是不可避免地出现赤字。
6.经济系统复杂多变，不确定性大，外界影响大，保持经济的稳定非常困难。对于个人和政府同样如此。
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