2017年爱惜欧筹集了56亿美元，这足以让以太币的价格在过去一年爆发并经历100倍的增长。爱惜欧是以太坊的第一杀手级应用。投资者想要参与爱惜欧的巨大需求，推动以太币的价格呈指数级增长。但对以太币的下一个巨大需求从何而来呢？以太坊的下一个杀手级应用是什么？在我看来，稳定币将成为推动以太币价格爆发的下一个杀手级应用。让我们看看为什么？
三种类型：一种可行
目前有三种类型的稳定币：法币抵押、加密货币抵押和无抵押。唯一证明可靠和完全去中心化的是加密货币抵押的稳定币。法币抵押的稳定币根本没有去中心化，政府会用冻结他们的银行账户的手段轻易的摧毁它们。另一方面，非抵押的稳定币由于其设计而不可靠。他们的产生创造了一个不可忽视的经济问题，这超出了本文的范围。因此，加密货币抵押的稳定币是在区块链世界中创造去中心化稳定币唯一可行的方法。在接下来的讨论中，当我说稳定币，我指的是加密货币抵押的稳定币。
以太币作为贷款抵押品的新需求
与第一代加密货币不同，稳定币随着需求的增加被创造，随着需求的减少而被销毁。但他们怎么能摧毁以前创造出来的稳定币呢？稳定币被创建为债务，通过价格上涨时支付新的贷款。被创造为债务，让它们能够通过在价格下跌时结清以前的贷款来摧毁以前创建的稳定币。这就是为什么它们总是能够满足需求并保持稳定。
“加密抵押”这个术语指的是，由加密货币抵押的智能合约支付的贷款。例如，如果用户想从MakerDAO获取Dai的贷款，则需冻结用户在MakerDAO中的一定数量的以太币作为偿还贷款的担保。正如美国2000年左右的抵押贷款市场崩溃那样，抵押品是一种不稳定的资产，其价格可能会大幅下降。稳定币智能合约旨在采取比贷款原始价值高两到三倍的抵押品作为抵御这种不稳定的有力措施。这确保了抵押品的价值总是高于其借入的债务，所以借款人能够偿还贷款。
也就是说，加密货币抵押的稳定币需要两到三倍的抵押品，那么就会产生两倍或三倍以上的以太坊购买和锁定的需求。例如，对于价值1美元的1个DAI，在MakerDAO中冻结的以太币的价值相当于2美元或3美元。换句话说，稳定币市场每10亿美元的增长都将会带来20亿美元加密货币市场的新需求。
那么接下来我们会问：稳定币的市场有多大？稳定币市场规模能够大到给作为抵押品的以太坊市场带来压力吗？
一个“风险最小化”而非“利润最大化”的巨大市场
如果我们把加密货币，如比特币和以太坊，看成是区块链世界的黄金，稳定币就是这个新领域的货币。目前经济中的货币市场规模高达90万亿美元，比7.7万亿美元的黄金市场大10倍以上！
加密社区普遍存在一种错误认识，认为黄金比法货更具“存储价值”。但如果黄金更好，为什么货币市场要大10倍？加密社区通常忽略黄金和金钱中的“价值存储”之间的重要区别。
尽管黄金和货币市场客户都在寻找“价值存储”，但黄金市场客户寻求的是价值存储“利润最大化”，而货币市场客户则希望“风险最小化”。换句话说，黄金市场的客户是那些寻求投资增值的人，因此他们能接受由于黄金价格下跌而亏损的风险。但货币市场的客户是不愿意接受任何风险的客户，只是寻求维持其资产价值，而不是增长价值。
今天像比特币和以太坊这样的加密货币对于黄金市场客户来说是好的选择，对于货币市场的客户来说却不是。但稳定币可以为大量要进入去中心化和自由的区块链世界，而不喜欢风险的货币型客户铺平道路。如果我们看看当下日益增长的大经济体之间的冲突，这些大经济体正在强烈影响全球自由贸易，我们就能轻松明白，为什么能绕过国际贸易日益增加的限制的稳定币对全球商家非常有吸引力。
如今的加密货币能够吸引5％的黄金市场客户，得以达到今天4000亿美元的市场规模。如果有一天稳定币的规模达到现今货币市场规模的1％，它们将拥有8000亿美元的市场。对于以太币持有者来说有趣的是，在这种情况下，以太坊的市场至少应该是现在的两倍，价值1.6万亿美元的以太坊才能支持这么多的稳定币！
为什么是以太坊？
您可能想知道为什么我强调以太坊，为什么认为是以太币而不是其他加密货币的持有者将赢得稳定币在区块链世界涌现的大部分好处。原因有两个。第一是目前在区块链世界正在崛起的数十种稳定币的解决方案，几乎所有稳定币项目的系统都在以太坊网络之上实施。为什么？因为这是最简单、方便的实施方式。这正是以太坊建立的初衷，即，为大型开发社区提供平台，以便尽可能简单地实现他们想实施的内容，而不用面临区块链中许多底层和低层次的复杂问题。
但是，我认为以太坊是托管稳定币的最佳平台，还有一个更重要的经济原因。影响稳定币稳定性的一个最重要的风险是其背后的加密货币的价值下降，使得其抵押品价值变得小于贷款价值本身。就像2008年经济危机中许多银行发生的情况一样，美国很多贷款的抵押品价格低于贷款价值本身。
市场规模小的加密货币的价格很容易被投机者通过拉盘砸盘策略操纵。作为抵押品资产的市场规模越大，其价格急剧下降的风险就越小。尽管比特币是区块链领域最大的市场，但由于不能托管复杂的稳定币智能合约，它不是最适合发展稳定币的平台; 那么，拥有第二大市场的以太坊将会是发展稳定价格的最佳平台，以太坊受到投机者攻击的风险最小。
稳定币就像电子邮件，社交网络需要时间成长！
区块链社区不喜欢稳定币，并认为货币的未来将与今天稳定的法币模型完全不同。他们是对的！但我们总是在逐步地走向未来的道路。当互联网的出现改变我们沟通的方式时，我们无法想象今天的社交网络，比如instagram、脸书、推特等。我们用即时的通信手段——电子邮件取代了以前的通信手段——书信！
正如互联网是自由沟通的平台，区块链是一个自由的“经济”沟通平台。区块链世界的稳定币就像互联网的电子邮件一样。它们只是从政府手中增加了法币的自由度，这当然不是一个小的升级。
稳定币可以将大量传统经济使用的经济沟通方式（即使用法币作为货币），带入到以太坊这片新的自由地。稳定币可以成为区块链甩开与有缺陷的黄金竞争的第一步，并开始在货币市场上与政府竞争，这是比黄金大10倍的市场。
翻译自：
https://hackernoon.com/the-next-explosion-in-ether-price-8262d6509b59
文章首发于微信公众号bixu2018
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