某些资产定价过低，某些资产又定价过高。你必须具有比其他人更深刻的洞察力，才能更多地买到前者而不是后者。任何时候都会有许多好的便宜货被埋没在其他投资者不能或不愿去发现的东西里。
最佳选择就是基本面所反映出来的内在价值。对内在价值的准确估计是进行稳定、冷静、有利可图的投资的根本基础。
如果你对内在价值的估计是正确的，那么随着时间的推移，资产价格将会与资产价值趋于一致。
确定价值的关键是熟练的财务分析，而理解价格，价值关系及其前景的关键，则主要依赖对其他投资者思维的洞察。最安全，获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。假以时日，一旦证券受到欢迎，那么它的价格只可能向一个方向变化：上涨。
第一步是理解风险。第二步是识别风险。最后的关键性一步，是控制风险。风险是不能被消除的，它只能被转移和分散。
该用什么样的武器提高自己的胜算呢？
*对内在价值有坚定的认识。
*当价格偏离价值时，坚持做该做的事。
*足够了解以往的周期——先从阅读和与经验丰富的投资者交谈开始，之后通过经验积累——从而了解市场过度膨胀或过度萎缩最终得到的是惩罚而不是奖励。
*透彻理解市场对极端市场投资过程的潜在影响。
*一定要记住，当事情看起来“好到不像真的”时，它们通常不是真的。
*当市场错误骨架的程度越来越深以致自己貌似错误的时候，愿意承担这样的结果。
*与志趣相投的朋友或同事相互支持。
做逆向投资者，投资成功的关键在于逆势而行：不从众。那些意识到他人错误的人可以通过逆向投资而获利丰厚。必须在推理和分析的基础上，辨别如何脱离群体思维才能获利。你必须保证自己在进行逆向投资的时候，不仅知道它们与大众的做法相反，还知道大众错在哪里。
杰出投资的进程始于投资者的深刻洞察、标新立异、特立独行或早期投资。这就是为何成功投资者多寂寞的原因。
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