企业的固定资产投资/流动资产投资构成了资产负债表中的资产部分。
融资租赁的本质是分期付款购买资产。融资租赁要作为负债列在财务报表上，这个负债的明自叫“长期应付款”。
在财务决策中，强调在“同风险等级”的投资决策之间比较，是非常重要的。
只要租期超过所租资产经济寿命的75%，会计准则就认定他是融资租赁。
经营租赁的钱，在会计准则中会当作费用处理掉，而不进入财务报表，进而降低负债率。
当企业有“表外融资”的时候，报表中的资产负债率实际上是低估了企业的真实财务风险。
“融资售后回租”：你可以把你们公司原有的，作为固定资产的飞机，卖给一家融资租赁公司，然后再和这家公司签个租赁合同，把飞机租回来，租赁期满后，可以根据合同约定再拿回所有权。
在财务高手看来，再专业的财报分析和财务模型， 都无法准确得出一家企业的真实价值，因为财报中所有的数据，反映的都是公司过去的业绩，而估值体现的是对公司未来业绩的预测。
格雷厄姆：其实你根本不需要知道企业的真实价值。你需要做的，只是发现别人的定价错误，这样就可以赚钱，。
价值投资的本质，确实是建立在对财务信息和非财务信息的分析研究上的。但是从操作层面来说，分析财务信息的目的，不是为了发现企业的真实价值，而是为了发现别人的定价错误。
公司估值 = 投入的本金 + 短期价值创造 + 长期价值创造
溢出效应：指的是一个决策，对项目之外的事物产生的影响。溢出效应分为两种，一种是负向的，另一种是正向的，也就是项目之间的“协同效应”。
在投资时，需要计算的不是新项目未来的绝对收益和成本，而是考虑了溢出效应之后的，增量收益和增量成本。
投资回收平衡期
从财务角度看，能挣快钱的项目未必是首选，企业是可以选择周期长，风险大的投资项目的。但前提必须同时考虑，是否有足够多的短期项目，能对冲这些长期项目的风险。
项目PK的非财务因素
财务思维的基础是会计和量化，但上层是战略视野。
财务高手在做投资决策时，最重要的一步就是预测和量化风险，尽可能做到心里有数。
点分析
点分析也叫保本分析，就是分析项目的保本底线是多少。
心理学家卡尼曼发现，人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失的痛苦要远远大于获得的快乐。而这个敏感度最高的点，就是从亏损到收益的转折点，也就是保本点。
公司每年的盈利目标有三个层次，首先就是保证不亏损，第二层目标是超过去年同期，第三层目标是超过证券分析师的预期。
线和面分析
在财务高手眼中，投资风险值得不仅仅是损失的可能性，而是结果的波动性。
美国学者威廉姆斯·和汉斯给风险的定义：在给定的情况下和特定的时间内，那些可能发生的结果间的差异。
Beidleman等教授研究发现，企业再业绩超常发挥的年份，会有意压低报表上的利润，把它转移到亏损年度，使财报尽可能反映出持续稳定的盈利趋势。
平滑的收益，会向投资人和合作伙伴释放一个信号：这是一家稳定的公司，能获得更高的资本市场估值，更低的债权融资成本。
风险量化，关注的不仅是损失，而是和预期偏离的可能性，无论是正向还是负向的。
从财务角度来说，一个项目预期收益最好情况和最坏情况之间的波动性越小，风险就越低。这种最好情况和最坏情况区间的预测，就叫“线分析”。
1998年，Luehrman教授认为，传统投资决策思维最大的缺陷，是从静止的角度看问题，一个项目，要么现在投，要么永远不投。
但是，当投资标的不确定性很高的时候，正确的方式是从动态的角度来看，增加投资的灵活性和柔性，想办法加入中途调整的权力。这些权利，在金融里叫实物期权。中途调整的方式很多，常见的包括：推迟投资决策，或者追加投资，放弃投资等等。对应的金融属于就是：延迟期权，扩张期权和放弃期权。
实物期权的投资方式，可以让投资的试错成本大大降低。
实物期权，更适合那些阶段性里程碑能够清晰定义的项目。
分红的两个条件：利润和自由现金流。这里的利润指的是企业的未分配利润。自由现金流 = 企业经营活动产生的现金流 - 资本性支出。
没能力时分红，很可能时大股东套现的一种方法。
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