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期权入门知识-什么是期权?

期权入门知识-什么是期权?

作者: 流星落黑光 | 来源:发表于2018-09-20 15:17 被阅读0次

笔者的话

本文是供个人学习使用,以自我督促、梳理知识为主。理解浅薄,不保证正确性。

关于《金融模型及计算》课程

教材为《期权定价的数学模型和方法(第二版)》,姜礼尚著。具体内容以老师授课和笔者自己的学习为主。

关于课程内容的概述

开篇

首先我们给出期权产生的原因。
一句俗话“**有风险,投资需谨慎”。风险是投资中的不确定因素,对此产生了金融衍生物,一种风险管理的工具。
最基本的三种金融衍生工具为远期合约(forward contracts),期货(futures),期权(options)

那么回归本课程的题目,

什么是期权?

引用知乎上的例子:

比方说,你作为一个庶民,想娶酋长的女儿,但是酋长要求你先给他打工三年,还不发工资。三年后,你就有权娶酋长女儿了。但要是三年内,你遇到了一个更爱的妹子,就可以放弃娶酋长女儿的权利,跟你爱的妹子私奔。但这三年的活还是白干了。
三年的劳动,就是期权的价格。
娶酋长女儿的权利,就是以某一特定价格卖出或买入标的资产的权利。
遇到你更爱的妹子的情况,就是用市场价买标的资产比用期权规定的价格买更划算的情况。
作者:月耳朵
链接:https://www.zhihu.com/question/19959819/answer/24528261
来源:知乎

此问题中还要几个其他不错的答案,鉴于转发版权等问题就不发了。
简单地说,期代表未来,权代表权利,期权就是未来的选择权。
这个概念有点类似于买保险,买方提前交了“期权金”来获得之后选择的权利。
期权的分类,可分为,看涨期权、看跌期权、欧式期权、美式期权等。

一些名词

K敲定价格
T到期日
V_T在到期日期权的收益(即期权的价值)
S_T表示原生资产在到期日的价格
p期权金
期权的收益公式(以看涨期权为例):
P_T = (S_T - K)^+ - p

期权定价

期权定价与原生资产的价格变化有关。
若在t时刻,原生资产价格为S_t,期权价格为V_t,则存在函数V(S,t)使得
V_t = V(S,t)
我们的任务就是通过建立偏微分方程模型去确定这个函数

交易者的类型

1.套期保值者(对冲者hedger)
套期保值(或称为“对冲”,hedging):两面下注避免损失。求稳,减少风险。
2.投机者(speculator)
投机(speculation):甘愿用资金去冒险,不断买进卖出。投资于期权与直接投资于原生资产相比具有高回报、高风险的特点。
3.套利者(arbitrageur)
套利(arbitrage):基于对同一类风险资产的观察,利用市场价格的差异,在不同的市场同时进行交易,获取瞬间无风险利益。
套利机会不可能持久,是可遇不可求的,具体可参考“金融模型及计算-(2)”中的“无套利原理”。因此本书中的讨论都建立不存在套利机会的基础上。

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