反思：投资进入“二维阶段”

反思：投资进入“二维阶段”

近期A股受资金青睐的品种既有消费股，又有周期股，还有科技股中的电子和通信板块。随着A股上市公司业务调整、政策利好出台等多方面刺激，市场布局思路开始生变，即周期与成长相互融合。

在“二维投资”的思路下，更需要关注“主题周期”与“价值成长”。

分析人士表示，以前在做行业配置、风格选择时，常常从一维角度出发，进攻看周期、成长，防御看消费、价值。海通证券指出，现在市场环境已发生微妙变化，A股投资进入“二维阶段”。

一方面，投资者结构变化，追求绝对收益的保险和银行资金占比上升；另一方面，经济结构调整，周期股单纯从经济数据好转角度找高贝塔值的旧逻辑已经水土不服，需要结合供给端或政策主题；消费已不是简单的防御品种，成长和价值也不再对立，而是走向融合，单纯讲现金分红的价值股表现不如有业绩增长的价值股，即“价值成长”。

国金证券建议，行业配置应主要围绕“产业政策、涨价主线、消费升级”，分别对应“汽车电子、汽车服务、磁性材料、集成电路、苹果产业链、人工智能、部分化工品、轻工造纸、食品饮料、商贸零售、家电”等。主题方面，建议重点关注五类主题，分别是“一带一路”、国企改革、PPP、次新股、高送转等。

长江证券建议从三个维度把握投资机会：

一是混合所有制改革

二是清洁能源

三是“一带一路”