战狼2问鼎冠军之时，出品方股票跌停，高管集体迫切减持考验股市制度

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战狼2问鼎冠军之时，出品方股票跌停，高管集体迫切减持考验股市制度漏洞

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无意间在吴京《战狼2》的首映当天就观看了这样一部让国人热血沸腾的影片，也在第一时间向大家作了无脑推荐。而事实上，战狼2也在中国电影市场上高歌猛进，截止到8月7日21时，《战狼2》票房已经达到33.93亿元，一举超越了周星驰《美人鱼》的33.92亿元，问鼎了国内电影市场票房冠军；而总票房超过40亿元也并非不可能，吴京的《战狼2》注定将创造中国电影市场的奇迹。

《战狼2》的热映，收益最大的除了吴京之外莫过于那几个成功押到宝、“蹭”到热点的相关投资影片的上市公司，比如北京文化000802。自2017年7月27日《战狼2》首映开始，北京文化股价就一路飙升，7月27日就从开盘13.54元/股暴涨到最高14.49元，而一周过后，截至到8月7日，北京文化收盘价已经达到21.14元/股，最高22.50元每股，短短8个交易日之间，北京文化的股价累计涨幅就高达56%，公司市值暴增了55亿之多。

但随之而来的信息就有点让人郁闷，2017年8月7日晚间，上市公司北京文化发布了《关于董事、高级管理人员减持预披露公告》，公司董事丁江勇、副总裁邓勇、副总裁杜扬、副总裁兼董事会秘书陈晨、财务总监于晓萍于8月7日向公司提交《股份减持计划告知函》，拟在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，减持公司股份合计不超过143.65万股 (占公司总股本0.1978%)，所陈述的减持理由是所谓的“自身资金安排需要”。

在当前要死不活的股市行情下，曾经一度出现“增持概念股”，大凡公司高管在当前惨淡的行情下增持自家，大概率会受到资金的追捧，而出现股价一路上扬。之所以出现这样一种“增持概念股”，其实无外乎有关信心问题。什么是股价？什么是合理估值？这显然不能用每股净资产来衡量的股价，其实更多的是对未来现金价值的折现。股价远高于每股净资产，说明广大投资者看好公司的长远发展，将公司未来的发展盈利通过自己的信心判断赋予一定的贴现率，从而得出自己的目标估值。说白了，股价在某些程度上就是对公司的一种信心的价格。

股市财富从某种程度上讲其本质是建立在信心基础上的一种虚拟财富。在大行情不好股价低迷的情况下，公司高管增持自家的股票，说明了什么？公司高管认为市场低估了自家股票，对自家的经营有信心，于是低价增持自己股票。这本身就传递了一种信心，在证券市场上也会传导给投资者以积极的信号。而反之呢？公司高管迫不及待地减持自家股票，又说明什么？这会给投资者一个什么信号？看到8月8号几乎触及跌停的断头铡刀似的走势了么？《战狼2》问鼎票房冠军的时候，北京文化的高管到底在做什么？

证券市场本来应该是实体经济和虚拟经济之间的桥梁，一个健康的证券市场投资环境必将让资本活跃地服务于产业，广大投资者也希望通过投资证券市场分享产业发展的红利。可惜，中国证券市场经过高喊着改革这么多年，制度设计方对一些最基本的制度漏洞却视而不见，导致中国股市一个劲的发新股却没有对应的退市制度，从来只是“重融资轻回报”，对上市公司的重组业绩承诺、分红制度落实、高管任性减持、亏损强制退市等迟迟未见有效监管，让中国股市几乎丧失了价值投资的基本可能，从而导致中国证券市场上投机之风盛行，用价值投资理念在中国股票市场上只能注定不停地坐过山车，回报还赶不上银行利息。而从宏观层面，在美股不断刷新历史记录创下新高，以及港股出现10年最长连月升浪并接近上轮牛市高点的情况下，在中国经济多年保持高速增长的情况下，中国股市不断出现股灾X.0几乎熊冠全球,经济走势和股市走势长期背离。

回到北京文化的高管集体任性迫切减持。押宝了一个成功的影片，无疑为公司的长远发展打下了很好的基础，这时候高管们马上迫切集体减持，捞一笔就赶紧拍屁股走人，这让投资者还相信这家公司会扎扎实实继续培育做大做强中国电影产业？还相信他家会在投资一部新的《战狼X》或者其他大制作成本影片？还相信他家会去投资有潜质新人的逆袭影片？也许，北京文化公司高管的集体迫切减持只是个人行为，有悖于公司的使命，但这一方面更说明了证券市场的制度问题，另一方面也折射出资本的投机心态。

在利用《战狼2》成功地消费了吴京的拼命和亿万中国人的爱国之心赚得钵满后，上市公司高管用实际减持行动强奸了中国电影产业的耕耘者和中国证券市场的规则合理性。

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