1、市场有效悖论
市场有效悖论是一切金融理论的基石，是金融学当中理性学派和行为学派的分界线。
- 尤金·法玛：市场有效，价格不可预测。
- 罗伯特·席勒：市场不那么有效，价格可以预测。
两个相反的观点，同时获得了诺贝尔奖！
市场有效理论认为现有的所有信息都已经反映在价格当中，未来的价格变化只能是没有预期到的新信息导致的，因此已有信息不能够预测未来的市场走势和价格变化，而市场无效理论则持相反观点。
（市场有效：市场上最新的信息会反映到价格上，所以不能依靠看过去的信息或者以往的价格变化的形式来赚钱，所以是不可预测的。）
市场有效是一个动态均衡的过程，它不可能是完全有效的，太不太可能是非常无效的，这两种情况都不可持续，而是一种接近有效的状态。
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既然市场是高度竞争、高度有效的，市场里就不太会有那么多容易得到的盈利机会，所以对非专业人士来说，投资股票的事情是很难的，还是应当寻求专业人士的帮助。
如果你一定要亲自搞投资，那么当你见到一个投资机会时，一定要反复思考，要想一想为什么别人没有发现这么一个投资机会，如果你的信息已经是第N手的信息，那么这可能是一个陷阱而不是一个机会。
2、行为金融学
行为金融学就是通过研究人们的认知和决策过程，研究人们在金融市场上的判断和决策以及这些决策形成的金融市场上的重要现象。
这一学科包括两个重要组成部分：有限理性和有限套利。有限理性说的是，由于人们的认知过程中会产生很多偏差，所以价格是有误差的，市场的定价不是完全有效的。有限套利说的是， 套利过程有很多成本和风险，当面临这样的成本和风险时，套利者有所顾忌、不敢下手，因此套利也是有限的。
行为金融学从认知偏差作为研究起点，包括过度自信、心理账户等。
认知偏差是普遍存在的，而且是不容易克服的。
认知偏差导致的行为和决策，会对金融市场有非常重要的影响。
行为金融学给我们两个启示，既要时刻反思自身的局限，也要认识到市场是有可能发生系统性误差的。
- 我们很多判断是不完全理性的，可能是有局限的、有误差的，我们在做判断的时候不要过于自信，要时刻审视自己可能出现的误判和误差。
- 市场作为所有人的集合也不是完全理性的，有时候会发生系统性误差。如果你确信市场是发生了系统性的恐慌，它反而可能是一个非常好的买点。
3、经济学与金融学之若即若离
经济学与金融学的区别，二者在学科性质、研究假设、研究视角和学习方法上均有所不同，一个是国师之道、一个是百姓之学。
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4、达里奥的桥水基金
主流的宏观经济预测模型分为向量自回归和结构化模型两类，其本质就是一套方程描述历史，再通过趋势外推进行预测。
当宏观经济预测模型用过去的规律去推测未来的变化时，其实就已经放弃了预测经济危机，在方法论上就已经背道而驰了。
桥水基金认为债务是危机的本质，桥水基金对债务情形的准确计算使得其在危机中逆势获得超高收益。
但是也不需将桥水基金神化，其长期平均投资业绩并不突出，只比大盘略好一点。
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