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如何更好地抄作业?

如何更好地抄作业?

作者: 华逸儒 | 来源:发表于2021-03-28 19:54 被阅读0次

    摘自有知有行

    很多人开始投资都是从「抄作业」开始的,但其实「抄作业」这件事,远不像我们想的那么简单。

    抄谁?

    最难的事情是抄谁。

    想象一下在学校考试,如果你想作弊,你会抄谁的?

    第一,你会找比自己学习好的。如果你抄的是全班倒数第一,估计你也就只能倒数第二了;

    第二,你还需要确保她给你的答案是真实的。如果她故意把错误的答案给你,你只能交一张满是错误的答卷。

    换到投资上,这事儿就没有那么容易了。

    先说第一点。

    找到真正具有投资水平的人,并不像你想的那么容易。

    看他说的吗?很难。知行合一太难了,有些人说的和做的根本不是一回事。

    看业绩吗?先不说短期的业绩很难证明投资能力,事实上,就连业绩的准确性,你都很难评估。

    现在市场上有非常多的基金组合和策略,平台上也都会显示一个组合或者策略的净值。这是我们能看到的,但看不到的是,一个业绩非常亮丽的组合背后,可能有 10 个并不亮丽的,已经被「关停」的组合。你看到的,只是想让你看到的。

    前一段和一个朋友聊天,她问我 B 站上有一个大 V 公布他的炒股实盘,赚了很多钱,问我能不能跟。我没有研究过那个大 V 的过往记录和投资理念,但我知道,类似的套路事实上已经存在上百年了。

    比如说,你可以这样做:寄出 100 封信给 100 个不同的人,一半判断第二天大盘上涨,一半判断第二天大盘下跌。如果第二天,股市上涨了,你就放弃后面那 50 个人。然后把前面的 50 人再分成两半,一半判断第二天大盘上涨,一半判断第二天大盘下跌……

    最后,在其中一个人眼中,你可以连续判断对股市的涨跌,简直就是股神一样的存在。

    当然,现在未必采用同样的方式,但道理是一样的。

    重要的是造假的成本。

    公募也好、私募也好,基金净值的含金量最高,因为有几千万的产品成立门槛,你总不能成立 100 个基金去玩儿上面的游戏吧。

    基金组合的净值的含金量,就大打折扣了。我不知道我看到的业绩后面,有多少个被隐藏和关停的组合,也看不到这些净值背后,主理人是否在认真管理。

    因此,就需要其它方式,来进行判断。

    再说答案的真实性。

    人都有显示自己「正确」的倾向,很多时候会下意识地掩藏自己的错误,而只公布对自己有利的东西。如果你抄袭的人,给你看到的答案是不真实的,你大概率也无法抄到好的结果。

    巴菲特和芒格把自己 90% 以上的钱放到了伯克希尔,我觉得这是最大的知行合一。

    但在一个实盘背后,你可能不知道一个主理人也好,大 V 也好,他投入了多少钱在这个组合。也许这个组合只是他全部资产的 1%,你却用了 90% 的资产去跟投。

    怎么抄?

    这里的关键点,是要看到「全貌」。

    如果你足够幸运,找到了一个真的有水平,有人品,值得信任的人来抄作业,这样的人一定有他的一套投资系统。

    具体的某个股票或者基金代码,只是这个系统里非常非常小的一部分,甚至都不到 1%。

    我有一个朋友,属于上面可以抄作业的那种人,他在网络上公布了自己的实盘和操作。他的持仓中有一只股票 A,大概占整个仓位的 10% 左右。

    有一个他的读者,以远高于他的买入价格买入这只股票,这不是重点,这个人还满仓、满融全副杠杆冲了进去 。

    最终,在一次 25% 的下跌中,这位读者由于压力太大全部卖出了,并且把全部怨气怪到了我的这位朋友身上。

    这是「抄作业」吗?我觉得根本就不是。

    他加入了太多的个人操作,比如买入价格、仓位、是否用杠杆,等等。而这些操作对结果的影响,比那只股票代码,要大的多得多。

    你希望抄到的是结果,但这个结果是由整个系统产生的,也就是我说的全貌。你需要知道全貌,然后选择如何来抄。

    事实上,这一点儿也不容易。

    2013 年我曾经自己做过一个有趣的「抄作业」实盘。

    1)20 只股票,等权分配,始终满仓

    2)股票的选择来自我喜欢的一些基金经理和大 V

    3)利用打新增厚收益

    这个组合的业绩相当不错,后来我重新创业没有时间再做跟踪,就关掉了这个组合。

    在这个例子中,我是怎么「抄作业」的呢?

    简单地说,我自己搭建了系统,只是把「选股」这件事外包了。我选择相信我长期跟踪并认可的基金经理和大 V,让他们来帮助我做选股的工作,相当于「免费」雇佣了优秀的研究员。最后再用A股独特的打新来增厚收益。

    因为我对这些股票了解不深,因此我选择用「分散」的方式,每只股票的权重在 5% 左右,出问题也不会对投资组合产生致命的影响。

    三观合

    前两天,我和南添老师聊天,他说了一段话,我非常认同。

    他认为投资其实是一个非常强的知行合一的过程,投资不止是认知的变现,还是信仰的变现。

    什么意思呢?如果你的投资和你底层的信仰,或者说三观不一致,你就无法做到知行合一,最终抄作业就会抄的非常拧巴。

    这甚至涉及到好几层。

    首先,是与主理人或者基金经理。

    每个人都有一套自己的投资理念和系统,而这套系统最上层的东西,一定是这个人的价值观和信仰。如果你的眼中世界是零和充满博弈的,你抄袭一个价值投资者的作业,就会非常拧巴和难受。

    不但他的每一个决策你都会怀疑,而且很可能在关键时刻丧失信任而放弃,最终你既没有获得好的结果,也在这个过程中丢掉了内心的平静。

    其次,如果你抄的是股票,这还涉及到与公司和创始人。

    我在这个投资实盘里面提到过几次「格力电器」,结果真的有人就去买了格力的股票,前一段发私信问我怎么看格力的渠道变革,怎么看董明珠强势的性格。

    我举这个例子是想说,你根本没有理解一个企业,没有从内心深处认同它的价值观、文化和商业逻辑时,这样的抄袭是很难受的,因为你每一个时刻都在怀疑和纠结。除非股价一直上涨,但这可能吗?

    更好地抄

    看到这里,你是不是觉得挺难的?

    当然了,投资本来就是一件简单、但并不容易的事,抄作业远远不像你想的那么简单。

    你需要找对人,还能需要理解他的投资理念和方法,这比想象中的仅仅「抄」一个代码,要难得多。

    怎么更好地抄作业呢?

    我觉得也许有两种方式。

    第一种,找到抄谁,然后完完全全跟着他去做。不要让自己的「操作」干扰了最终的结果。当然,这里我必须要再提醒一下,「识人」不容易,却是最最重要的,这个方式的结果,完全依赖于你跟的是谁。

    第二种,依然需要找到抄谁,然后理解、学习他,明白他每一个动作背后的原因,吸收值得学习的东西,变成自己的一部分。

    然后,建立自己的投资系统,根据自己的系统来进行交易。在漫长的投资过程中,继续学习、借鉴别人,不断完善自己的系统,迭代自己的系统,交易自己的系统……循环往复。

    有些东西「抄」不到

    之前我写了有关 Zappos 的故事,事实上,过去几年对我影响最大的人,可能就是谢家华,我打造产品和文化的背后,其实很多都是「抄」谢家华的作业。

    但我想补充一句,这样的作业,可能只能选用上面的第二种方式。

    因为,你没有办法完完全全地学着他去做。

    2007 年创业时,有一个国内企业,像素级地拷贝一个美国著名的网站,最终这个企业还是失败了。因为在像素级拷贝的背后,还有太多「全貌」你根本无法看到,更无从抄起。100% 复制的网站,可能只是全貌的 10%。

    更好的方式是,找到和你三观合的企业家和企业,去学习、去研究、去看看他们做的每一件事,理解背后的逻辑和理念,变成自己的一部分,再来应用到自己的企业和产品上。

    当然,这里最重要的是对自己真诚。

    最近我们在学习和研究国内一个有名企业,他们产品的 NPS 很高,有超过一半的销量来自于用户推荐。有很多同行都在「拆解」、学习他们,但都没有做到与他们一样的结果。

    背后的原因是什么?

    原因是这个企业的创始人和员工,都发自内心的对用户好,而试图「抄」他们的企业,是希望为了回头客和口碑推荐而对用户好。

    时间长了,用户都会能感受到,而感受到之后,才会变成口碑和推荐。

    很多重要的东西,恰恰是无法抄到的。

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