由于最近在读《手财1》，想起来之前在“得到”蹭过的专栏课程——贾宁的财务思维课，于是便把工作日留言的作业交回给这个专栏。回头重新听一遍的过程，发现过去有一些不理解的地方能够听懂，也明白了手财中提到的，财务报表只能参考，因为“企业所拥有的资源远远大于财务报表中记录的资产”，不能完全反映一个公司的整体情况。
梳理一下主要收获。课程三个大环节的设置，我理解与资产负债表有着密切的联系，分别与经营活动、投资活动和筹资活动方面有关。
1、公司经营活动环节，有三个小概念算是又一次刷新了我的认知。
一是高负债并不等于高风险。2005年买第一套房时，借了十万，现在看起来根本不是事儿，但在购买力尚可的年代是一笔巨款，熊先生恨不得一夜白头，连我也认为“可能一辈子都还不完了”。耿耿于怀没有存到足够的钱一次性付清。十年后买第二套房的时候，哪怕手里有一部分现金可以多付首付，还是很坚定的选择了公积金贷款。虽然知道负债是有好处的，但不敢高负债，听完课程以后了解到，每个行业的负债率是不同的，并不是高负债的企业风险就大。对于个人也是如此，如果个人能力通过“负债”筹资而不断提升，那么负债率高一些，进步可能会更快，成长更迅速。
二是可持续的利润最可贵。以前断断续续看过一些投资书籍，知道ROE越高越好，于是去年开始定投基金时，会找晨星评级五星的基金，因为投资回报率高才有更好的收益。后来读了螺丝钉的书籍和公号内容，以及实操过程中收益的对比，才明白仅有持续的利润才能证明企业有又深又宽的“护城河”，仅凭一两年的收益情况判定，会出现偏差（晨星五星级的基金定投，在近一年后收益仍为-20%）。这也是老唐看财报之前，会先筛选掉上市不满5年企业的原因。
三是手里的钱并不是越多越好。把钱牢牢攥在手里更象是老年人的做法，或者象传说中的土财主一样，把钱埋在后山或者树根下。虽然会有一定积累，但更有可能损失大部分，即使能完整留给子孙后代，大概率也会因为通货膨胀的原因，让辛辛苦苦赚到的钱购买力大幅缩水。因此，如果有长期不用的闲钱，更好的方式是通过各类投资渠道，达到保值增值的目的，而不是都握在手里。同样十万元人民币，十年前跟现在相比，差的不仅是一套房子的距离……
2、融资与管理环节，学习到一些好方法。在企业上市制定定价策略时，属于重复博弈，与单次博弈所采取的策略完全不同，要给股东一些“红利”，使他们更有兴趣与企业共同走下去。我们对待工作也同样应该如此，不要认为反正某件事做完就可以不管，随便做成什么 样都可以，这也属于重复博弈，并不是“一锤子买卖”，如果更看重长远发展，就要把每一件小事做好，时间久了才能有伯乐发现你“做一件事的态度，就是做一百件事的态度”，最终才会有巨大的收益。杜邦分析法则是把复杂的不知道怎么解决的大问题，拆分成若干个小问题，然后判断在哪个方面获得提升。我们会遇到一些从未处理过的棘手事情，不知道从何下手处理，这时候就可以先把大问题分拆成小问题，然后各个击破，任何一方面问题的解决，都能带动整体提升。成本识别的专栏内容，让我明白看问题的角度，比如朋友圈里有些人看起来欣欣向荣的各种晒，其实背后或许是又佛又丧的生活方式，也或者那些默默无闻的朋友们，实际在收藏夹里正体验着天天向上的生活理念。
3、投资与分配环节。一直关注价值投资的我，终于在交了近二十年学费以后，初次体验了“用别人的错误赚钱”。可惜只有短短的几天时间，四个月前市场先生发神经，让茅台出现错误定价，才有机会收入囊中，真希望市场先生再得一次流感才好，哈哈。至于分红，因为手头筹码比较少基本不关注，去年入手了一点点格力，据说公司分红比较持续，虽然分红多并一定是好项目，但近几年来看，拥有“核心技术”的董小姐，还是能把控住公司发展的文峰吧。
不管是读财报还是听专栏，重要是建立自己的投资逻辑。目前将“得到”的知识实践如下：找到认同的优秀公司，等到合理的价格，买入后开始呆坐，直至公司的价值观和经营策略看不懂，否则就一直当股东到底啦。
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