北京时间6月21日，美国指数供应商明晟公司（MSCI）将公布A股第四次闯关新兴市场指数的结果。
普遍认为，此次A股被纳入MSCI的可能性很大。若A股成功被纳入MSCI，将刺激外资对A股的配置需求，中国股市必将迎来一番新机遇。
但是，对于某些有意投身股市的投资者来说，不幸的是，股票很快就不是你想买就能买的了。在“史上最严”投资者保护法正式实施之后，部分投资者连当“韭菜”的资格都不一定有了。
最严投资者保护法出台，投资先要做问卷
2016年12月12日，证监会公布了《证券期货投资者适当性管理办法》（下称《办法》），定于2017年7月1日正式实施。根据管理办法，监管层此次将厘清投资者适当性的制度，其中包括将投资者分为两类，一类是专业投资者，一类则是普通投资者。这样的分类也决定了券商未来客户群体的区分。
根据《办法》，投资者按其风险承受能力由低至高划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。产品或服务的分类也由低至高划分为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。
业内人士介绍，未来个人投资者需要填写风险承受能力问卷。该问卷主要考察投资者的财务状况、投资知识、投资目标、风险偏好、年龄和学历等。根据问卷分数，投资者被分为以下五类：
1. 得分20分以下，为保守型投资者，可进行低风险投资。
2. 得分20-36分，为谨慎型投资者，可进行中低风险投资。
3. 得分37-53分，为稳健型投资者，可进行中等风险投资。
4. 得分54-82分，为积极型投资者，可进行中高风险投资。
5. 得分83分或以上，为激进型投资者，可进行高风险投资。
被划为保守型的投资者，按规定只能购买国债、货币基金、银行保本产品、进行国债逆回购等，也就是说不能买卖股票，除非签署《产品或服务不适当警示及投资者确认书》，确认了可以交易中风险以上的品种，才能买卖股票。
只有稳健型、积极型和激进型的投资者才能参与投资A、B股、新三板创新层、股票期权备兑开仓等业务；只有积极型、激进型投资者才能买卖退市整理期股票、港股通股票、参与融资融券业务等。
此外，《办法》还要求，券商在销售产品、提供服务时，应当向投资者充分说明产品或服务的信用风险、市场风险、流动性风险等风险特征以及特别风险，并需要投资者签署确认。
券商还应当告知投资者，其不能取代投资者本人的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响投资者依法承担相应的投资风险、履约责任以及费用。
为什么要出台投资者保护法？
虽然市场一直在呼吁加大对投资者的保护力度，但此前国内缺乏具有实质性法律效力的法律法规。因此，有关方面难以深入开展保护投资者的工作，投资者的利益无法得到充分保障。
在过去的十数年里，中国的资本市场发生了翻天覆地的变化。2014年至2015年，中国股市经历了一轮轰轰烈烈的牛市行情。期间，各类高杠杆工具的广泛使用点燃了市场的热情，场内融资及场外配资工具迅猛崛起。
但是，因市场缺乏实质性的监管，风控容易出现漏洞，各类高杠杆工具的野蛮生长，并最终于2015年6月刺破了股市泡沫，巨额市值遭到蒸发，市场濒临触发系统性风险。
与此同时，不少券商等机构却未对部分高风险产品给予充足的风险警示，对市场的异常波动带来了或多或少的影响。综上所述，逐步完善相应的管理规则就显得非常重要了。
关于新规的几个疑问
1. 普通投资者和专业投资者之间可以相互转换吗？
《办法》根据投资者的相关经验、知识、资产等指标规定了统一的分类标准，这些标准具体到个体投资者时，可能会与其实际的风险识别能力和风险承受能力有一定差别。因此，《办法》还预留了一定的调整空间，允许普通投资者与专业投资者在一定条件下相互转换。
一是专业投资者可以申请转为普通投资者。符合《办法》规定条件的专业投资者，如果认为不能够自行适当地评估或管理相关风险，可以自愿选择成为普通投资者，获得较高水平的保护。
二是部分普通投资者可以申请转为专业投资者。《办法》规定，具备一定的资产和投资经验、但未达到专业投资者规定标准的投资者，如果认为自身有能力自主进行投资决策并理解所涉风险，可以申请转化成为专业投资者。经营机构有权在谨慎评估投资者情况的前提下自主决定是否同意其转化。
2. 投资者能否购买经评估超过其风险承受能力的产品？
对于投资者购买经评估超过其风险承受能力的产品，《办法》做了两方面规定：一是经营机构经过评估，告知投资者不适合购买相关产品或接受相关服务后，对于主动要求购买超出其风险承受能力产品的投资者，经营机构要确认其不属于风险承受能力最低类别，并进行书面风险警示，如投资者仍坚持购买，可以向其销售；二是禁止经营机构向风险承受能力最低类别的投资者销售或提供风险等级高于其风险承受能力的产品或服务。
这一规定既尊重了投资者自由选择权，又对投资者给予底线保护，力争在两者间实现平衡。特别是上述禁止性要求，表面上看似乎限制了投资者的选择权，实则是一种必要的保护，避免投资者因参与超出其承受能力的投资而遭受损失。
3. 实施新规后，投资者就能不亏钱了吗？
多年来，无论是市场交易制度还是投资者索赔制度都存在着不少问题。部分大机构通过钻市场的空子来牟取巨额的利润。与此同时，投资者却难以获得有效的保护，导致市场中存在着不公平的现象，严重影响了中小投资者的利益。
股票市场，不仅是聚焦资金的重要渠道之一，也是财富再分配的重要场所。在股市财富再分配，乃至财富重新洗牌的过程中，确实需要相对平等合理的规则，对缺乏资金优势、成本优势以及信息优势的中小投资者给予适度的保护。
但市场终究还是市场，有人赚钱就一定会有人亏钱。《办法》实施后，虽然投资者保护力度得到提升，但市场仍难以彻底改变中小投资者的命运。严格的风险提示能一定程度上维护市场交易的公平，却不能确保所有的参与者都赚到钱。
因此，无论你在未来的问卷中得分有多高，仍必须谨记：投资有风险，入市需谨慎。
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