信息反馈阶段的四个认知偏差：踩过的坑为什么还会踩
-摘自陆蓉行为金融学讲义
认知过程的第四个阶段，即最后一个阶段是信息反馈阶段。 在前三个阶段，人在了解投资对象时都会产生认知偏差。那人能不能通过不断学习和反思，纠正这些偏差呢?不管这次投资是成功还是失败，好好总结，下一次应该会比这一次更好吧?
很遗憾，并不会。无论是在投资上还是生活中，人们即便发现了自己的问题，仍然很难通过学习和反思进行纠正。
踩过的坑为什么还会踩?为什么人们很难随着经验的丰富逐步消除认知偏差，最终变得像机器人一样理性?
心理学研究表明，之所以会出现这样的结果，是因为人在信息反馈阶段会出现几种常见的认知偏差，这些偏差包括自我归因、后见之明、认知失调、确认性偏差和神奇式思考等。也就是说，人们虽然看到了结果，但对待结果的态度却与机器人不同，这些认知偏差会使人重蹈覆辙而不是越来越理性。下面一一介绍这几种认知偏差。
自我归因
信息反馈阶段的第一种偏差是自我归因。
归因就是追溯事情产生的原因。自我归因偏差指的是，人们容易把好的结果归因于自己的能力，而把坏的结果归因于他人或客观原因。
我们看上市公司发布的年报、季报就会发现:在总结业绩时，如果业绩上涨，公司一般都会将原因归结为对市场把握正确、决策合理、风险控制得当等;如果业绩下滑，公司一般会将原因归结为本期出现了不可预知的宏观经济或国际市场的新情况，突然发生了非可控事件等。这就是自我归因偏差。
在个人投资上，自我归因偏差导致人们找不到赢利和亏损的真正原因。实际上，将赢利归因于自身能力，很可能是因为大盘普遍上涨，也可能只是短期的运气而已。而将亏损归因于外界环境，例如政府为何还不来救市、基金经理水平差等，其实也并不是你亏损的真正原因，真正的原因可能在于收集信息的偏差、理解信息的片面和做买入卖出决策时的冲动。
总之，自我归因偏差使人不知道自己为何会赢利或亏损，人们在下次投资时并不会变得更聪明，而是会重蹈覆辙。
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