信息反馈阶段的认知偏差

陆蓉的《行为金融学》课，帮大家建立一个更贴近实战的金融思维。

信息反馈阶段有哪些认知偏差？

人在信息反馈阶段，会出现几种常见的认知偏差。包括：

自我归因、后见之明、认知失调、确认性偏差、神奇式思考，这些都是心理学的研究结果。

也就是说，已经看到结果了，但对待结果的态度却与机器人不同，这些认知偏差会重蹈覆辙而不是越来越理性。

自我归因

信息反馈阶段第一种认知偏差就是自我归因偏差。

归因就是追溯事情产生的原因，这种偏差说的就是，人容易把好的结果归于自己的能力，而把坏的结果归于他人或客观原因。

盈利了，统统归因于自己的能力；失败了，统统归因于他人或客观原因。这就是自我归因偏差。

总之，自我归因偏差使得人不知道自己为何会盈利，也不知道自己为何会亏损，下次投资时并不会变得更聪明，而是会重蹈覆辙。

后见之明

其实是没有这个词的，那个众所周知的成语应该叫“先见之明”。先见之明，指在出现结果之前，就预测到结果的能力。

这个后见之明指的是当事情已经出现结果之后，误以为自己早就知道结果的一种幻觉。

人们经常在某些不确定事件的结果出现后，觉得似乎“我早就知道是这个结果”。这种“后见之明”使人们对自己的判断能力感到自豪。在投资中，后见之明使人们在估计风险时过度乐观，从而导致投资失败。

认知失调

认知失调说的是，当事情出现的结果与预想不一致时，人感到一种不协调的痛苦，为避免这种痛苦，可能会对事实选择视而不见或故意歪曲。

就如有人花多年积蓄买了房子，就不允许别人提这个房子降价的信息。因为降价会让自己感到认知失调，非常痛苦。所以宁愿选择不听、不看的方式来避免这种痛苦。

投资时也是一样。买入之后，就不去看坏消息。卖出之后，就不去看好消息。

因为这些不利信息都会让自己感到痛苦。而且投资者常常有一种共同的特点，那就是只关注自己所投资的那个资产的信息，但这并不意味着其他信息没有发生，而是你在人为规避而已。

确认性偏差

确认性偏差，也非常常见，指的是人一旦形成一种观念，就会从肯定自己的一面寻找证据，而不倾向于从否定自己的一面寻找证据。

正面和反面的信息都有，只是在有目的地选择对自己有利的信息。通常，总是能找到自己要的信息，但这并不代表决策就是对的。

神奇式思考

神奇式思考是将相关性误以为因果关系而致。

在金融市场上，因为不可控情形太多，这种认知偏差就更常见了，比如，公司金融里，有些公司的某些投资或管理决策刚好是在业绩提升前做的，公司管理者就会不断重复这些决策，即使这些决策与业绩根本无关。

在投资中，可能也会把一些具有相关性的事物误以为是因果关系，重复着自认为正确的投资模式。

但实际上，它们只是相关而已。成功的话也只不过是概率在发挥作用。例如，大多数笃信股票投资技术分析的人，会根据技术指标来进行投资，盈利后认为某些技术指标对于指导投资非常有用，这很有可能就是一种神奇式的思考。

总结

信息反馈阶段，人的认知偏差主要有自我归因偏差、后见之明偏差、认知失调、确认性偏差和神奇式思考等。

正是因为在信息的反馈阶段存在这些偏差，导致了人们并不能像传统金融学预期的，可以通过不断的反馈学习而纠正自身的错误。

大多数情况下，都会重蹈覆辙，踩过的坑下次还会再踩。

所以，正确归因、尽量用反例来思考、寻找因果证据，可以帮助改善信息反馈阶段的认知偏差。