公司前三季度实现营业收入1877亿元,同比增长60%;实现归母净利润150亿元,同比增长17%。单季度业绩增速提升，三季度单季度营收628亿，同比+61%，归母净利润42亿，同比+26%。库卡前三季度营收198亿元，同比+27%，税前利润同比+26%，超出预期。
家电业务内生增长强劲。空调业务由于2016年Q3基数较低、叠加今年补库存需求,Q3出货继续高速增长,产业在线数据显示1-9月出货量2807万台,同比增长48.8%,公司电商业务高增长,空调线上增速约160%-170%,预计2018年空调业务收入在10%增长,市场格局继续向龙头集中。美的冰箱业务(不包括东芝)前九个月收入增长达到23%,其中国内增长27%。洗衣机业务2017年1-9月收入增长32.53%,远超行业平均增速,预计2018年仍将维持快速增长;小家电业务(不考虑东芝)前三季度收入增长约30%(线上增速约60-70%),其中厨电增速在50%以上。
T+3转型变革,提升公司运营效率。公司在洗衣机业务率先尝试T+3,冰洗T+3订单已达90%以上,空调做T+3是第一年,运营调整需要一定时间,未来提升空间仍有,上游供给速度加快,下游订单准确性更高,由压货模式转向以销定产,预计明年表现会更好。安得物流定位全产业链的信息管控,帮助公司做渠道物流转型。
冰洗产品结构进一步优化,集中度仍有提升空间。小天鹅前三季度收入增速20%多,美的冰箱今年前九个月收入增速达到23%,冰箱经营思路与小天鹅一致,集中在对产品品质的追求和运营效率的提升,冰箱业务正在持续发力。目前冰箱和洗衣机的行业集中度相比空调仍然较低,基于美的自身的产品和渠道力,未来冰洗的集中度仍有提升空间;并且多开门冰箱、滚筒洗衣机等比例增长,产品结构改善将带来均价3%-5%的提升。预计明年公司冰洗业务表现将依旧亮眼。
坚持研发与创新，打造全产业链多元化产品线。产品优先，美的持续加大研发投入与产品开发，构建具备全球竞争力的研发体系，以及深化多元化业务发展体系；布局机器人产业，开辟第二跑道。践行效率驱动，完善内部管理机制和上下游协同体系。美的公司已形成了成熟的职业经理人管理体制。使用业绩为导向的考评与激励制度，为公司职业经理人的锻炼与成长提供平台。
综合评述：
1.空调双龙头之一
2.全产业链多元化发展
3.冰洗业务追求品质提升和优化产品结构
4.从渠道压货模式转为销定产模式
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