吴嘉犀，易泽资本高级投资经理，参与投资Redrover、更美、新世纪幼儿园、ID医院等初创公司。原苏宁、新华传媒投资经理，长期从事一级市场股权投资。曾在苏宁、湖南卫视旗下资本平台和基金负责股权投资业务。也拥有在上市公司从事并购以及战略规划经验，熟悉股权投资、并购项目的承揽，研判，投资及投后管理流程，有丰富项目资源，熟悉与投资相关的财务法律领域事务；重点关注泛娱（内容、教育、线下娱乐、视觉技术、AI＋）、教育、大消费以及人工智能领域。
1、关于投资这件事？
我曾在一、二级市场从业10年，一直听到关于投资市场的一个词是价值发现，价值来源于什么？很多人认为是及时发现信息差就发现了价值，其实任何一个领域内的从业一线人员都比投资人能更快听到炮声，这些资深从业者比投资人有更小的信息差，但他们显然无法成为投资人，因为信息差不是价值发现的唯一决定因素。我想，价值发现的能力还需要来自顺势而为，懂得在合适的时间切入正确的赛道，待到赛道初期的基础设施都完备的时候，及时发现相对确定地能开花结果的那段价值暴增的区间，这就是我一直和创业者提到的资本化阶段。对投资人而言，是否有能力有信心不断加重注投入是第二个更为重要的考验。打个比方，我们都知道爱因斯坦发现了广义相对论，但其实他就是我们所说的摘到价值暴增果实的那个人，在他之前，黎曼几何、麦克斯韦、洛伦兹方程以及汤姆逊实验都已经依稀构建了相对论所能用到的所有框架、工具甚至近似的推导，就差一个有能力集大成阐述之人，而我们现在则以为爱因斯坦是凭空造就了一切。
2、关于项目，你重点关注什么？
我关注项目的重点， 一是项目所处的赛道是否是一个能从足够垂直的领域切入，并有可能暴增、延拓，而且不会轻易被巨头打断的赛道，而且必须是现在就是切入的最佳时机，道路已经相对平坦，只有较少量的坑要越过。二是团队的运营经验和能力是否足够支持从业务切入到暴增的阶段。三是项目执行的一些打法路径的可实现性，但这相对次要，新的领域需要新打法，每个人都必须摸索中前进，一个好的团队是能提前认清现实后迅速切换调整打法而阵脚不乱，仍然能领先于对手，美团早期就是很好的例子。
3、对于2018的创投行业，您想说什么？
关于2018年的创投行业，特别关键的一个词是：回归。今年大家都在谈流量红利的消失，互联网的寒冬和资本寒冬。但其实拉长时间维度看，这是一个特别常态的周期性回归，过去十年由于移动设备引导的移动互联网周期已经暂告一段落，这和90年代到千禧年前后，PC引导的传统互联网周期类似，但对国内创投行业而言，可能并没有完全经历过2个完整周期。今年，我们看到以苹果等移动设备的销量显著下滑，我们传统定义的移动互联网所能触达的边界已经显现，想通过在已满足的需求上开发新平台，再造车轮的创业已经失去意义，复制与已有商业模式类似的或只是简单改良，想通过买量拉新的方式增长，实际上是在博弈存量用户，也完全没有效率。2018年我们都在与旧的移动互联网模式告别，大家都必须挖掘新的需求或者从全新的需求满足方式上去考虑。
4、对于2019，您怎么看？
对于2019年创投市场是否还会继续遇到项目少、资金缺的寒冬，这是大概率事件，短期内看不到大的拐点，整个互联网和消费终端没有出现大的技术变革扭转的迹象，但我们仍然对局部的创业变局抱有期待。
最重要的创业变局可能是在创业动机上。大家原先的创业模式都是在向外看，国外产生了0到1的快公司，那么我们复制到国内本土化进行1到N的运营，经常被称为“时光机”式创业。2019年，我们放眼四海，已然孤独，中国的移动互联网的飞奔已经让我们没有可穿越的时光，同时由于基础设施尚未铺平道路，我们也几乎无法把非完全在线的商业模式简单出海。
因此，2019年我们需要重启、去发现国内那些有机会从0做到1的拥有新范式的创业公司。有人认为，在现阶段，这就意味着要拥抱AIoT5G。我认为这些都是必须顺应的趋势，但对创投和创业者而言，大部分美好的纯粹的AIoT商业模型，都需要超级平台、超级数据和超级资本投入去启动，而这些正是小企业无法实现的坑。
所以，我们不如将AIoT和提供这些服务的平台，看成是一种基础设施，无法绕开，也更不用自己去推倒重做，而是坦然接受其赋能。有了AIoT5G的赋能，大量技术壁垒、信息差壁垒被漫灌的大水所覆平，剩下未被削平的、又有可能加速攀登的只有能集聚品牌效应以及网络传播价值效应的那些垂直领域的山峰。我们已暂时错过了能成为面的时代，最细颗粒度的数据节点也被他们圈住，我们能做的是在其中穿针引线，成为一个能用新方案满足需求的子网络，以等待新技术趋势的到来。
5、您认为未来的热点行业是哪些？为什么？
深度的线下娱乐：随着线上流量成本的提升，原有线下娱乐模式过于单一，到线下深度探索新的娱乐形式将成为趋势，而且很少会受到在线巨头的直接竞争。而在线下娱乐领域，仍然存在所谓的海外到国内的“时光机”机会，但需要有非常强的本土进化能力和爆款运营能力。
VRAR互动应用及解决方案：过去两年备受冷落的VR已经沉淀了不少关键显示技术，伴随5G商用落地，内容移植技术的成熟，基础设施已经铺平，2B端业务已经有机会快速切入，激活2C端需求只欠一个现象级爆款。在这一大领域下，为B端提供商业解决方案、为C端打磨互动类爆款是潜在的热点趋势。
大语文培训：随着新高考的明确，大语文赛道产生了足够大的市场体量，赛道上也没有新东方、好未来这样的庞大对手，给创业者留下了机会。
给教育端赋能的AIoT 的Saas类工具：教育是在线巨头唯一无法痛快渗透的行业，痛点在于无法同时实现在线化和获得规模效应，直接做教育终端的机会目前可能只存在于大语文等垂直品类。但退一步做给不断涌现的存量和增量教育赛道上的培训机构提供AIoT赋能的Saas类工具，可能成为机会。教育行业的特性给予Saas类工具比餐饮更好的B端市场环境，同时教育领域又特别关注长期数据的精细差异化、现场化分析和解决方案提供，这又需要AIoT的赋能，形成一种可迭代可拓展的大商业半径。
6、给创业的建议
2018-2019年注定是周期转换和再平衡再回归的重要节点，在这个节点上，水势减小，获得投资的难度增加，创业者应该更仔细地复盘、考虑自己业务的大方向是否正确，是否给新趋势新技术留好了空间，给可能继续困难的2019年留好了充裕的运营资金。还在拓展现有垂直领域的创业公司，可以稍稍拉长在自有地盘上的巩固时间，快速优化出最佳打发，扎稳马步，做深赛道上子领域内的壁垒，占牢已经抢下的滩头，存活到市场资金回来时，能拍给投资人一个只欠东风的BP，快速获得暴涨期的融资，实现成片的收割。
秒见结语：无论市场处于一个怎样的状态，一定有好的项目突围而出，顺应市场环境下的巩固已有市场，保持抢占更多市场的能力，寒冬结束时就是春风起时。2019年秒见将和创业者共同成长，新的创业和资本环境下为创业者提供更高效的发展问题解决方案。致敬每一位奋斗在路上的创业者！
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