在现实生活中，你该如何套利？

【第一章 什么是行为金融学】

第4节  在现实生活中，你该如何套利？

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️在现实生活中，你该如何套利？

️什么是套利？

✨广义上，我们日常生活中的很多行为都可以归为套利，比如股民们进行股票换仓（将一只股票换为另一只股票）。

️套利和一般的金融产品买卖有什么区别？

️️️

✨单买、单卖金融产品都是投机，投机就是赌涨或赌跌，其结果不成则败，收益和风险都很高。（就像赌博一样，风险高收益高，但赌的成分很大，有大部分都是靠运气。收入不是很稳定。）

️套利是做两笔操作，通过一买一卖赚取差价：比如整体上涨，即买方和卖方都在涨，赚的是买方和卖方的差价。（不管买卖双方是涨是跌还是都保存平稳状态，它都是赚取中间的差价。）

️同时做一笔买和一笔卖，可以对冲系统性风险（整体价格变化），只要买方和卖方存在价差，就可以赚钱（套利收益）。所以，套利的风险比投机小得多。（学会利用差价赚取利益，比如淘宝上很多的产品都是在厂家那里拿货或者在中间商那里拿货，那个夹在中间的商家，就是在赚取中间差价的收益。而且这样的套利风险比起投机小很多。）

️套利买进和卖出的必须是差不多的东西，但两者价格不同。

✨理论上，相同的东西应该具有相同的价格，一旦价格不同，套利的人就能通过买入低估品种、卖出高估品种获得收益，最终使价差消失。

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️为什么传统金融学认为套利重要

️套利在理论上是“零成本、无风险、正收益”的，只要抓住套利机会，就能在金融市场获利。

️理论上的“零成本”是指，一买一卖，卖出的钱刚好可以用来买入，所以不需要成本。

✨理论上的“无风险”是指，本质上相同的东西其价格会逐渐靠近，不存在不确定性。

✨理论上的“正收益”是指，套利的收益在初期就能确定。（但这都是传统金融学的理论，但理论始终是理论，在现实生活中，传统金融学假定的这种套利机会并不存在。真实的套利都是有限制的。）

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️现实中的套利为何存在限制

️金融市场上有三种常用的套利方法：

跨市场套利

✨跨市场套利是基于同一种商品在不同市场上的价格不同。理论上，同一种商品应该只有一个价格。而在现实中，当价差出现的时候，套利者就可以通过买低卖高来套利。

跨商品套利

✨跨商品套利是基于不同商品在同一个市场上的价格不同，例如在同一个市场上进行铜期货和铝期货的套利。

跨期限套利

✨跨期限套利则是基于同一商品在不同时间的价格不同，例如对铜期货的3月到期合同和5月到期合同进行套利。

️套利是有成本的、有风险的、收益也并不是能保证的。️️

✨套利失败的典型案例：LTCM的覆灭。

✨LTCM两边都做错了方向：买入的俄罗斯债券价格下跌，卖出的德国债券价格上涨，套利失败，就此解体。（人都是这样的，往往一念之间做出的决策，就要为此付出代价。）