炒股的人都会知道，每当央行降准降息时，二级市场就会对该信息进行反应，先涨为敬；而利率升高，存款准备金增加时，市场则普遍用下跌来回敬，那么，这背后的深层次逻辑是什么？今天就让Peter带着大家一起来扒一扒。
资产通常是三大类，我们可以按风险程度进行排序。
债券<房产<股票。
1、利率之于债券影响。
债券大致分为三类：国债、地方政府信用债、企业债。根据不同的风险程度，市场会给这三大类债券不同的利率，不过毕竟还是有一定风险，债券利率必须必银行存款利率高，且拉开一定程度，这才会吸引投资者购买。
当央行提高利率时，投资者会发现银行存款利率与债券持有到期收益缩小了，当这个差距缩小到债券高出的利率不足以覆盖投资者的风险补偿时，投资者倾向于卖出债券，转向银行存款，从而导致债券价格下跌。
央行降低利率时，则是投资者从银行取出存款购买债券的过程，这样引起了债券价格上升。
2、利率之于房产的影响。
房产除具有居住属性外，还被赋予了金融属性，是老百姓抵抗通货膨胀，实现资产保值升值的利器。不过昂贵的房地产，放在任何地方，适配当地的居民收入水平后，都是一项沉重的负担，因此，购买房产通常是通过支付一定比例首付，再慢慢还月供的方式来实现的。
以成都为例，我们可以来简单看下月供的压力。
成都区域目前均价在1.8万，按3口之家居住90平米进行测算。总价162万，首付三成，48.6万，贷款113.4万，贷20年，商贷基准利率4.9%。
再来看下如果按公积金利率3.25%计算。
很神奇的，仅仅1.65%的利差，按每月等额还款，20年后，竟然可以累积起接近25万的息差。而过去十年，央行一直处于大放水的状态，能够节约一大笔利息，还能增值保值，干嘛不买房，这导致了中国过去十年的房产牛市。
3、利率之于股票的影响。
先说说降准对股票价格的影响。
央行降准后，企业融资成本无实质性变化，但银行可放贷的钱变多了，企业可以融出更多的钱进行投资再生产，这有利于企业盈利增速，相同股价下估值变低，对投资者更有吸引力。
利率对债券和利率对股票影响是三位一体的。
当利率提升时，存款变得有吸引力，同债券原理一样，股息率若不能覆盖风险补偿，投资者倾向于卖出股票，转向持有债券或银行存款。回想90年代，受通缩影响，银行利率一度高达10个百分点，有这样稳稳当当的收益，谁还会去冒风险买债券和股票。
当升息周期走到尽头，市场遭遇股债双杀，股息率和债券到期利率重新具有了吸引力，先知先觉的人率先开始持有风险资产，后知后觉的人在降息通道打开，银行存款不再具有吸引力后开始尝试性的买入风险资产，而不知不觉者则在牛市尽头大举买入，为国接盘，最终成功实现了财富转移。
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