大势研判
昨日沪指先扬后抑，盘中失守2700，短期走势堪忧。贸易形势复杂，而且极为敏感，预计市场仍将是震荡格局，需谨防风险暴露，建议控制仓位，等待右侧机会。
市场回顾
昨日两市小幅低开，随即快速冲高，可惜好景不长，再度冲高回落，午后传出利空，跌幅持续扩大，临近尾盘前，多方尝试拉起，却以失败告终，个股跌多涨少，延续弱势特征。沪指先扬后抑，遇阻5日线后，反身向下做空，盘中失守2700，短期走势堪忧。板块方面，电信运营、供气供热、软件服务等涨幅居前；酿酒、食品饮料、家居用品等跌幅居前。盘面热点稀少，权重继续领跌，加重弱势循环。昨日提醒，关注周初低点，盘中轻松失守，导致量化体系，发出卖出信号，对短期来说，走势极其不利，前底面临考验。在当前阶段中，收益空间狭窄，仍要强化防御。另外，外部事件扰动，影响难以估量，谨防风险暴露，建议控制仓位，等待右侧机会。
市场研判
最近几天，市场先扬后抑，延续磨底走势，尽管充满波折，但未创出新低，说明弱中带强。前期报告中，我们曾提示，考虑关税问题，没有正式落地，需做两手准备，防范肥尾风险。而实际走势，就是半死不活，反复弱势震荡，彰显担忧情绪。不过，中美贸易摩擦，所引发的震荡，是慢变量因素，对于看多逻辑，不会产生影响，而更重要的是，做策略判断时，要以中期眼光，分辨主次矛盾，以及微观变化。在当前阶段，估值的高低、经济的好坏，不是主要矛盾，无法驱动增量，但绝对低估值，与政策的托底，能为长线资金，提供安全边际。因此，大趋势逆转，要看改革力度，这个观察窗口，就是四中全会。改革预期升温，提振市场信心，结构性的矛盾，会被暂时掩盖。故而我们坚持，金九银十看法，在10月底之前，应该大有可为。
在利空落地前，市场反复震荡，以此化解风险，对于短期来说，走势确实复杂，在这个位置，多空都没胜算，指数可上可下。看多者都认为，市场估值偏低，在日线、周线上，都出现底背离，这种情形下，做空不可取，尽管短期偏弱，但是还未走坏，只要守住平台，不管是多重底，还是头肩底，都有反击机会。而看空者认为，9月利空不少，包括2千亿关税，本周即将生效；下旬美元加息、季末考核等，影响资金稳定，确实细思极恐，但需要提醒，这些所谓利空，都是次要矛盾，如果据此看空，或者断定大跌，那也站不住脚，要真这么简单，大家都会玩了，谁还能赔钱啊。再退一步说，即便向下破位，空间也不大，至少不用悲观。在政策、改革等，偏暖的背景下，遇到情绪杀跌，对于轻仓客户，反到是个机会，而这种急跌，最能打动增量。
后市策略
贸易形势复杂，而且极为敏感，权益市场的反应已走在消息前，这种低迷走势，说明预期不好，预计市场仍将是震荡格局，走强概率不大。因此只能正视现实，等待自发力量。
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