2017年10月28日，拉芳家化发布2017年第三季度报告，营业收入7.21亿元，比2016年同期的7.31亿元递减1.44%；归属于上市公司股东的净利润9867.16万元，比2016年同期的10253.46万元递减3.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8864.6万元，比2016年同期的9413.59万元递减5.83%。
拉芳家化发展遭遇瓶颈是意料之中的事情，在其上市前后清扬君也曾多次进行类似分析，拉芳家化第二季度和第三季度营业收入和净利润双双递减也印证了此前的分析。
从目前的情况来看，拉芳家化的经营状况还相对稳定，没有出现明显的整体业绩下滑。但第三季度报表还是提示投资者“预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明”。拉芳家化2017年度有可能比2016年度出现较大的亏损可能性极小，但同比营业收入或净利润下滑是大概率事件。原因清扬君此前也解释过：按照洗护行业的特性，二三季度往往是销售的旺季，第四季度因为气候变冷，销量会明显下滑，尤其是北方地区。
对于拉芳家化，清扬君维持此前的看法：拉芳家化可以稳定的赚几年快钱，适合闷声发财。从目前的情况看，发展空间有限，企业不适合上市和股民投资。
或许有人会反驳，说拉芳家化1.1 亿元增资宿迁百宝获得20%股权，切入社交电商领域，增强新兴渠道建设。
清扬君认为，宿迁百宝主营母婴、女性自媒体社群和电商业务，经营拉芳家化的产品不是非常适合，对于有效的提升产品销量十分有限，很有可能会低于合作的预期或大家的期望。而宿迁百宝盈利能力有限（宿迁百宝承诺18 年归母净利润不低于3000 万元，或17-18 年归母净利润合计达4500 万元），拉芳家化只有20%的股份，不能并表，相对整体业绩来讲影响不大。
同样，拉芳家化投资的其他小美诚品等平台也会出现上述情况，但宿迁百宝的经营情况或许会好于其他电商公司（平台）。
也有人会说拉芳家化正在打造互联网营销生态圈，提升企业的综合竞争力。
在清扬君看来，拉芳家化的电商之路起步晚，或许因为洗护产品属性（相对于护肤和彩妆化妆品属于大包装、重产品，不易包装，液体容易泄露，运费贵），拉芳家化的电商占比一直不高，2013—2015年、2016年上半年，拉芳家化的电商最高销售额还不到5%。即便从现在起，拉芳家化加大对电商的投入，每年电商增长翻倍，要达到行业电商占主营销售40%左右的占比还需要至少4年时间，但投入的成本就不是每年增加一倍就能达到的。
如此看来，拉芳家化的电商万里长征才刚刚开始，谈及互联网营销生态圈岂不是太遥远？
此外，拉芳家化的三大品牌中，“拉芳”的增长也遇到瓶颈，2016年销售6.54亿元，比2015年的6.34亿元增长3.1%；“雨洁”明显下滑，2016销售1.67亿元，比2015年的2.01亿元递减16.95%；“美多丝”属于新秀，2016年销售1.58亿元，比2015年的0.95亿元增长66.15%。在2017年上半年“美多丝”的营业收入为7280.74万元，较去年同期增长43.73%。在拉芳家化整体营业收入递减的情况下，“美多丝”业绩大增等于其他品牌业绩大减。而“美多丝”因为销售基数小，在网红、明星和大量广告的投放下，增长很正常。随着“美多丝”营业收入的不断增长，在销售达到2.5亿以后，能否保持高速增长就是一个很大的挑战了。
而对于拉芳家化全渠道的布局，经销渠道2014年和2015年营业收入都在7.7亿元左右，占比在72%以上，处于发展瓶颈期。商超渠道2015年营业收入为1.77亿元，但90%以上都是买断销售。北京商报近期引用清扬君的观点“买断式销售可能降低企业的供货价，减少拉芳的毛利润，长期来看会对拉芳品牌造成伤害，除非未来几年拉芳旗下的各品牌能在品牌宣传上有所突破，不然拉芳是无法掌握品牌供货主动权的。这也是拉芳在商超渠道增长最大的变数。”清扬君维持此前的观点，并认为拉芳家化凭借资本，即便在商超、KA等销售渠道全面铺货，因品牌知名度、忠诚度、广告等因素影响，拉芳家化无论经销模式还是买断式销售，都有可能受到重大影响，尤其是拉芳家化大量的买断销售（2016年上半年占94.41%）因为没有品牌商的导购介绍，会降低产品的直接销售，影响渠道商和拉芳的信心。
此外，对于拉芳家化的股票期权，行权价格32.75元/份高于二级市场价格，这已让不少投资者不满，并让几个投资者对拉芳家化的市值管理提出了质疑。
清扬君认为，这是拉芳家化在敷衍投资者和证监会，如果拉芳家化董事会认为拉芳家化真的具有价值投资的话，应该主动增持拉芳家化的股票，给投资者和员工信心，而不是出招套牢核心员工。
难道不是吗？拉芳家化2017年9月22日提《出激励计划（草案）》，当日股价开盘为36元，收盘为34.37元；截止2017年11月1日下午，收盘价为31.38元；股价下降2.99元，递减8.7%。而同期，上证指数由3347.16点涨到3395.91点，增长48.75点，涨幅为1.46%。
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