通过前几天的学习我们知道，要分析一家公司的运营能力，需要从“平均收现天数”、“平均销货天数”和“总资产周转率”三个方面进行分析。今天我们就对公司运营能力进行小结。
一、总资产周转率
首先看一家公司的总资产周转率，分析总资产周转率分为两种情况
（1）总资产周转率>1，说明公司运营正常（只要在1~2之间都属于运营正常的公司），值越大说明公司运营能力越强。这种情况我们继续研究公司运营能力的第二个指标。
（2 ）总资产周转率<1，说明这是一家资本密集行业（烧钱行业），然后我们接着去看现金总资产比是否>25%，即公司手上要有足够的现金，越多越好。如果还不达标，就继续去看收现天数是否<15，看公司是不是收现金。如果3个指标都不满足，说明公司非常缺现金，随时都会有危机发生。
二、平均收现天数
平均收现天数以60天为判断标准，小于15天等同于收现金的公司。
三、平均销货天数
平均销货天数按以下指标参考：
1、<30天，公司表现非常优异、非常值得投资、
2、30~50天，属于流通行业（如7-11，沃尔玛）或者经营能力非常优异的公司。
3、50~80天，经营能力也不错。
4、80~100天，属于B2B行业，即公司对公司做生意的行业。
5、100~150天，属于工业行业，需求不旺盛。
6、>150天，公司经营能力不佳或者特殊行业（奢侈品、房地产）
下面我们结合整个乳品行业来分析一下伊利股份的营运能力
财报学习之营运能力总结
每个指标的具体分析之前都学过了，从整体上看，伊利股份的每个指标都大幅超出行业平均值，伊利股份在行业的竞争力从这个表上就可以充分看到他的实力了。
加餐——计算公司净营业周期
林老师在今天的学习内容上给出了准确计算公司缺钱天数的方法，下面我们一起来学习下：
做生意的完整周期
=平均销货天数+平均收现天数
=应付账款天数+缺钱天数
我们之前学习了“平均收现天数”和“平均销货天数”，由此计算出做生意的完整周期。
当时我们大概判断只要做生意的完整周期<60天，就算是不用钱就可以做的生意，今天爱深入研究的阿华根据“平均销货天数”和“平均收现天数”的计算方法，计算出了“应付账款天数”具体计算方法如下：
应付账款天数=360/应付账款周转率
应付账款周转率=营业成本/平均应付账款
我们以伊利股份为例计算一下
财报学习之营运能力总结
根据公式我们计算出伊利股份2016年应收账款周转天数为61.7天。
根据做生意完整周期=平均收现天数+平均在库天数我们得出伊利股份完整周期为47.4天。
也就是说，伊利股份购买原材料时奢了61.7天账，等做完生意收到现金时还没有到还账时间，说明伊利股份没有一天处于缺钱状态。
由此得出，伊利股份的净营业周期=完整周期-应付账款周转天数，最后得出伊利股份的净盈利周期为-14.3天。
万得股票财务数据给出的经营业周期为-15.07天，只有0.7的误差，（出现的误差应该是我没有把应付票据加上），说明林老师和阿华给出的推导公式非常给力。
怎么样，是不是感觉今天的加餐非常的爽！
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