昨天资金管理游戏的目的，让我们认识了解自己的投资性格，是激进型，还是稳健型，或者保守型。
资金管理概念解释：我们把金融市场比做战场，1块钱假设1个士兵，10万块钱就相当10万个士兵。资金管理，就是你每次投资，每场战斗你决定派出多少士兵参战，以发展壮大你的队伍。经历一百场战斗，你的队伍是扩大，缩小了，还是全部阵亡了。
资金管理这么重要，却鲜见市面上有书籍把这个问题讲透，在很多顶级投资机构，对冲基金金里都是不外传之秘密。因为一旦公开，就容易向市场丛林暴露出自己的兵力多少和位置部署。我经过十年的学习各位前辈，总结对冲基金之后，提炼4类资金管理，各有优势。
资金管理的4种分类，1个秘决
1当成功概率很高的时候，下（最）大的赌注，而其余时间，按兵不动——查理·芒格
2等额分配法——业绩稳定的机构,很多优秀的投资前辈
3积小胜为大胜——冯成毅老师
4以损定量——著些业绩突出的机构,很多优秀的投资前辈。
第1种，我们身边的人听得比较多，做得也比较多。最有名的就是巴菲特，查理芒格。数字资产最近很有名的是张三九。
但很多人的效果不是很好。
第1种 当成功概率很高的时候，下（最）大赌注，其余时间，按兵不动——查理·芒格
策略：如果你的资金就是你的士兵，你有10万资金，就相当于10万士兵投入一场对你来说天时、地利、人和都偏向于你，打一场精心准备的仗，一战实现10倍，100倍的收益。
前提条件：这10万资金，这10万部队，万一大幅亏损被套，甚至亏光了，你还有场外赚钱的能力，下次出现大机会时，能够再组织后备部队参战。
效果不好的原因：有四个，一是投入的资金是有成本，有压力的。二是投入的资金是辛苦积累起来的，后备的场外赚钱能力不支持做这种要么大成功，要么赔光的投资，三是，投入的时机不是非常非常低估，通俗来说不是熊市底部。
四是，投入的品种，未来的成长价值不高。
我们举巴菲特的案例
案例1 巴菲特，查理·芒格，2003年投资香港中石油H股
2003年春天，非典使中国香港一片恐慌，经济低迷，股市低迷。香港恒生指数跌回十年前，最低到了8400点左右，这时候股神巴菲特开始以1.6港币的价格买入中石油的H股，共投资了4.88亿美元，买入了23.4亿股。
巴菲特在5年后的2007年7-10月，以13.5港元/股卖出中石油H股。2007年11月5日，A股中石油价格开盘价为40.1元，最高价为40.3元，成为历史最高价，当天成交699亿，当天买入套牢的无数普通散户，这一辈子估计都很难解套了。为关于为什么买入和卖出中国石油的股票，巴菲特曾经在2007的致股东信中和2010年CCTV财经频道《对话》节目上都做过说明。
在2007的致股东信中，他讲到：“去年我们作了一笔大减持。在2002、2003年，伯克希尔以4.88亿美元的价格买入中国石油1.3%的股份，以当时的股价计算，其总市值是370亿。查理和我认为其大约值1000亿美元。在去年，两个因素使其价值急速上升：原油价格大幅上涨；中石油的管理层在建立石油和天然气的储备上作了卓有成效的工作。去年下半年，中石油的市值上升至2750亿美元，这是与其他石油巨头相比较合理的价格。于是我们以40亿美元将其卖出。”
股神巴菲特和查理·芒格通过上面的故事告诉我们，在人们恐慌的时候，在市场暴跌之后，要去寻找价值被严重低估的股票，然后等到牛市高峰期分批卖出。
股神巴菲特和查理·芒格很难学习的原因，他们通过伯克希尔公司控股了8家保险公司，手上有大量长期负利率的浮存金，可以供其做长期投资。
在股神巴菲特看来，浮存金：比免费的钱更棒
什么是浮存金？在《2013年致股东的信》中，巴菲特这样解释：“保险公司现在收取保费并在以后理赔……这种现在收集保费并等到以后才可能理赔的模式让我们持有一大笔钱——我一直叫它‘浮存金’。”
巴菲特控制了8家保险公司，我们大多数人是没有的，所以学习巴菲特和查理芒格，要结合自己的实际情况
伯克希尔提供的相关资料显示，1970年，该公司拥有的浮存金数量为3900万美元，此数字每年逐渐增加，至2013年，已增长为770亿美元，44年增长接近2000倍。浮存金早就已经成为伯克希尔投资资金的主要来源。
对于巴菲特来说，保险浮存金有两个作用，它是一笔负利率资金，同时还是一个投资杠杆，巴菲特承认，这是伯克希尔成功的关键。外界一般认为，巴菲特的投资杠杆约在1.5 左右。
不是大多数机构不想学长期价值投资，是他们的资金是有成本和短期业绩压力的，逼着他们做短平快的操作。
我们再举第二个案例 这个群里好多群友都熟悉的张三九老师
数字资产案例2 张三九，2017年30万投入半年赚了100倍
我在投资从1段到9段里，经常举张三九的例子，一是因为他在研究数字资产上下了非常大的功夫，二是他目前取得了非常好的投资收益，且愿意通过分享，来实现教学相长。当然，数字资产里，还有其他一些高手和前辈也获得了非常棒的投资收益，能力也很强，但他们非常低调，私底下可以交流，但在网上就不适合公开他们的操作了。
张三九目前是一位特别笃信和践行查理·芒格的投资名言“当成功概率很高的时候，下最大的赌注，而其余时间，按兵不动”，由于数字资产市场是一片全新大陆，主流传统投资圈包括巴菲特，查理·芒格都对比特币等数字资产抱以相当负面的评价。
我们群里的队友，可能对数字资产也不是特别了解和认可，没有关系，抱着开心的心态学习知识。我比较相信孙正义说，未来数字资产会成为人类最大的资产。
张三九当然他的运气很好，但是不能忽视的是他还有三大优点：
第一，他学习领悟能力非常强，先花了一年时间通过反复看书对市场周期有了深刻的理解。
第二，他花了相当多的时间研究EOS，在其他品种爆涨的时候，他能不为所动，然后在2017年EOS从40多元下跌80%以后，在5-3元的价位，市场底部分批买入，再到价格涨到100元后，回落到90元左右，价格到了市场右侧开始卖出。
第三，他投入的资金是无压力的钱，就算亏光了，也有其他的赚钱渠道，不会影响生活，再次赚钱投资。
这三点，学习的人，是否能具备呢？
特别说明：“我非常尊敬巴菲特和芒格两位投资大师，但是这二十年来他们错过微软，阿里巴巴，谷歌，亚马逊等世界一流互联网公司，在2017年才开始投资苹果公司。
说明一，互联网经济，数字资产在他们的能力圈护城河之外。
说明二，再伟大的投资人，都有他的知识局限性，视野局限性。
虽然他们错过了互联网投资，不看好资字资产，不妨碍巴菲特曾经成为世界首富。
他们的投资智慧和哲学仍值得我们研究借鉴。
传播最广的第1种资金管理方法：“当成功概率很高的时候，下（最）大的赌注，而其余时间，按兵不动”——查理·芒格
就举这两个案例，主要是我们是否具备他们的条件这么做。
还有我们自己的性格是否合适这样做？
第2种 两种百分比分配法
百分比分配法，是很多业绩稳定的专业机构和厌恶风险型投资高手的资金管理方法。
适合厌恶风险型投资者，所以，你要通过玩资金管理游戏，来认识自己，评估自己是激进冒险型，稳中求进型，还是厌恶风险型投资者。
认识自己的投资性格很重要，认识自己的投资性格很重要，认识自己的投资性格很重要。重要的事情说三遍。
厌恶风险型投资者，也称为保守型投资者
昨天我们队友里，就有每次下50块的。这就是很典型的保守型投资者
你要第二种保守型投资者，做第一种下大注的投资，他会每天睡不着觉的。
百分比分配法又分为两种，第一种资金等额分配成为10份
成功的交易=资金管理+稳定赢利的方法+心理+运气，四要素必须密切配合。
你要知道并深刻理解：如果回撤三分之一，需要上涨50%才能再创新高。如果回撤二分之一，需要上涨100%才能再创新高。
在顶尖投资高手的眼中，资金管理是交易最为重要的要素。《以交易为生》说：资金管理的首要目标是确保生存。你必须避免输光的风险，其次是获取稳定的收益，最后才是获取高额回报，但生存优先。“不能拿全部资金来冒险”，这是交易的首要原则。
《海龟交易法则》说：海龟资金管理法，生存第一。交易的首要目标应该是生存。时间站在你这边。一个期望值为正的系统或方法早晚会给你带来财富，有时候是你做梦也想不到的巨大财富。但这一切有一个前提条件，你必须留在游戏场中。
冠军交易员拉里威廉姆斯说：盈利的时候你可以增加交易单位、合约及股份数量；亏损的时候减少这些数量。这是正确管理资金的科学方法的精髓。
资金管理的具体操作，有两个层面。一是总仓位的控制，二是个股仓位的控制。
总仓位的控制，一是牛市满仓，二是熊市主跌阶段，空仓。
个股投资资金管理原则：一，在学习刻意练习投资阶段，一般适合持有10只股票，单一股票的持仓上限10%左右。二，已经能够长期稳定赢利阶段，一般适合持有5只股票，单一股票的持仓上限20%左右。
百分比分配法又分为两种，一，在学习刻意练习投资阶段，一般适合持有10只股票，单一股票的持仓上限10%左右。二，已经能够长期稳定赢利阶段，一般适合持有5只股票，单一股票的持仓上限20%左右。
第3种 积小胜为大胜
积小胜为大胜的资金管理方法，是很多年前，从冯成毅老师那里学习来的。据冯成毅老师讲，来源于革命年代，红军对抗国民党部队的战法启发。
积中优势兵力，做自己精通的一个品种和特定机会。
在冯成毅老师看来，积小胜为大胜不是小富即安，也不是没有斗志，或许在很短的一段时间内感受不到它的变化，但是随着时间积累和岁月沉淀，你会发现这是一个从量变到质变的过程，财富也会呈几何式增长。
这种看着很保守，只有拥有正向的赢利交易系统，长期来看，加上复利因素，回报也是很可观的。
第4种 以损定量，资金管理的至高境界
应用市场前提，可以T+0的市场，买入后马上可以卖出，鉴于A股是T+1，目前主要是用在期货市场上。
以损定量，需要对市场的规律和结构，非常熟悉。在非常熟悉市场结构和规律之后，隔一段时间就能在操盘周期发现进场位置特别好，止损特别小的，自己特别熟悉的机会场景，提前算好止损位，目标止赢位。
此时，结合操盘周期，根据止损位和止损额，计算出可以投入的兵力，一旦得手，到达目标止赢位，果断止赢离场。一旦行情没有朝预计的方向发展，一旦到达止损位，果断止损，把止损控制在定额止损目标之内。这样既可以在单笔止损额内，加到最大安全仓位，一旦获利，会有一大波利润。
特别提示：第4种方法，只适合实战经验非常丰富的老手，且要有多交易终端保持连线，以防市场出现极端突发状况。第3种资金管理方法和第4种资金管理方法，有异曲同功之妙。
第5种 期货合约交易，资金管理的秘决
我们经常在商品期货合约市场上，数字资产（商品）合约市场上，听到有人用10倍，20倍杠杆，甚至100杠杆交易亏的裤衩都没有了，有的人甚至喝农药自杀，有的人跳楼自杀。
杠杆是一把双刃剑，在放大潜在收益的同时，也10倍，100倍放大了潜在的风险。许多人在期货合约交易时爆仓血本无亏，最重要的两条，一个是资金管理不当，仓位过重杠杆过高，一个是风险控制出了问题。
这些人出现致命问题1：在单个品种，单个合约上，单个方向上投入了太多资金仓位，放了太高杠杆。一旦出现与他持仓方向相向的大波动，就很短时间内，足以把他们打爆。
致命问题2，一旦杠杆太高，仓位太高，短期内亏损太多，会导致要止损时，有的人会犹豫不决，就象被鳄鱼咬住的人，不能壮士断臂，最后被鳄鱼拖进沼泽地，咬死吃掉。
那怎么办呢？两个办法。
1、主动降杠杆。明白期货合约本质上是用来对冲现货风险的，如果没有现货对冲，99.99%的人，想要长期生存下去，降杠杆，把杠杆降到1倍起。比如说，有100万无压力资金，至少要分成10份，单笔不宜超过10万元，单笔亏损，在1-2万元之间。
切记，做合约交易，不论是大宗商品，还是数字商品，数字资产。绝大多数的时候要去杠杆。
我的两个老师，一位是冯成毅，一位是汪星敏，是全国最顶尖的传奇交易高手，大多数情况下，都是去杠杆操作的。
2、控制仓位，控制单个市场方向的裸头寸，裸头寸不宜超过30%。比如说，你发现了4个做多品种和机会，如果全部开仓，就要占到40%的仓位，如果没有一个做空的品种来对冲，总投入的开仓就会超过，那么，你此时为安全起见，就只开3个仓位，把单向市场和仓位控制在30%内。
4个方法，一个秘决（包含两种办法），全部说完。[咖啡][咖啡]
文字多看几遍，经常看，会有收获。更好的理解是多几次资金管理游戏，大家会对第2，第4，第5种资金管理方法，有更深的认识，比如说刚开始押200，亏了押100，再亏押50.赚了押400，再赚押800，连续几次之后，主动减小仓位。这里如何灵活的调仓，就是要根据具体投资机会的止损额和空间来灵活调整。
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