大众影院公司的CEO迪克·史密斯，34年时间里带来的年复合收益率达到了16%，超过了同时期标准普尔500指数的9%，以及杰克·韦尔奇的9.8%，为股东创造的回报更是高达684倍。史密斯取得的成功，离不开两个关键的做法：
第一个关键做法，偏爱轻资产运营。轻资产运营就是指企业不必拥有全部资产，可以租赁一些资产，自己只负责运营。轻资产运营给企业带来充足的现金流，一方面能够让公司业务快速扩张；另一方面能够敏捷捕捉市场机会。史密斯开创了一种轻资产运营的扩张方式：“售出-租回”。简单来说，就是把建好的影院卖给投资人，再从投资人的手里租回影院的经营权。这样投资人不用承担影院经营的风险，就能获得十分稳定的租金收入，而大众影院则可以快速收回建设影院的成本，继续去建设新的影院。随着影院数量的增加，史密斯获得了越来越充沛的现金流。史密斯将这种模式复制到饮料行业，收购和改造了很多饮料公司，扩充了饮料品牌特许经营权的种类。随着规模效应越来越明显，生产成本不断降低，美国饮料公司的利润率达到了行业领先水平，为史密斯带来了丰厚的回报。
第二个关键做法，永远根据长期走势做决策。史密斯认为在做任何决策的时候，都不能被眼前的短期利益蒙蔽，只有根据未来走势做决策，才能及时卖出将要走下坡路的业务，也才能进入最有发展前景的行业。在美国饮料公司的生意蓬勃发展的时候，史密斯决定卖掉这些资产。因为他预测，可口可乐会对百事可乐发动进攻，而且随着这个行业的业绩表现越来越好，购买品牌特许经营权的费用会持续上涨。所以要在这些变化降低公司的价值之前，抢先把饮料业务卖掉。同时，史密斯开始尝试“介入性投资”的小额投资方式，也就是购买目标公司的少量股权，只要求一个董事会席位，不寻求在董事会占多数完全控制对方。这样，史密斯就能和对方的管理层合作一起改善运营，不断提升公司价值。史密斯的投资决策，完全取决于对未来走势的判断，如果他发现一家管理欠佳的公司，觉得有发展潜力就会进行介入性投资；一旦他认为公司的发展已经很难再有突破，股价不会继续上升，就会马上卖掉股份，拿到丰厚的回报后退出。
偏爱轻资产运营，企业拥有充足的现金流；根据长期走势做决策，准确把握投资和退出时机。史密斯依靠这两招，持续收获了商业上的成功。
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