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这是日更1000天计划的第两百零八天
一
昨天我们了解了，在行为金融学看来，套利是有局限性的，它阻碍了人们用套利来纠正价格的偏差，正因为如此，套利的机会才会在一段时间内一直存在。有限套利可以看做是行为金融学的一大支柱。
在套利不能纠正价格偏差的情况下，我们就有必要来了解，价格偏差究竟是怎么形成的？这时候，支撑行为金融学的另一大支柱，心理学就开始发挥作用了。
人的行为取决于认知，非理性的行为往往是因为人们的认知非理性。
所谓认知非理性，简单来说，就是人们没办法完全正确地认识自己想要了解的事物。
从认知心理学的角度来看，人在处理信息的整个过程中，都存在认知偏差。
人对任何事物的认知过程，其实都可以分成这四个阶段：信息收集、信息加工、信息输出和信息反馈。
在这四个阶段中，任何一个阶段，都会出现认知过程中的各种心理偏差。
二
我们先来看看，在信息收集的过程中，人们会存在什么样的认知偏差。
以投资为例，当你想要买一家公司股票的时候，肯定会先了解该公司，将能收集到的信息都收集过来，包括新闻资讯、行业动态、微信朋友圈相关内容，还有该公司的财务报表等等。
信息的渠道是各种各样的，当总体看下来，你的决策只依赖于两种渠道的信息：一种来源于所有被你记住的信息，另一种是还没有被你记住的信息。
1、被你记住的信息；
人们总是有一种习惯，收集信息的时候，喜欢先在自己的记忆库中去寻找，那些容易被你记住的信息，你会认为它是真的。
投资者在决策过程中，往往过于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽视对其他信息的关注，最终造成决策的偏差。
比如别人挑了几只股票，让你进行推荐。这几只股票，有些是你熟悉的，有些是你不熟悉的，大部分人都会从那些熟悉的股票中，挑选出好的推荐给别人，而不太会推荐你不熟悉的那几只。
这在心理学上叫做易得性偏差。
那么，那些信息容易被我们记住呢？
心理学研究发现：
事物的新近性、显著性、生动性、可想象性等影响人的记忆。
你刚卖出赚钱的股票，很容易再次买入，从而忽略了后续的风险；你刚亏本的，可能看都不会去再看它。
那些新闻一直报道的事情，会不断地加深你的记忆，你也会更容易认为这是真的。
那些会炒作的，能够以更显著、生动的方式展现出来的信息，你也会更容易记住，觉得这是真的。
总的看来，信息的形式与内容同样重要。从币圈的角度来看，就是营销和技术同样重要。
三
2、没有被你记住的信息；
这一类信息，是已经发生在你身边，但是还没被你记住的信息。在这种情况下，信息发生的顺序，往往影响着人们的决策。
人们总是倾向于记住开始和末尾的事情，就像看一篇文章，好的开头，漂亮的结尾，往往让人影响深刻，而中间写了一大堆内容，可能没多久就忘记了。
这是心理学上一个很常见的两种效应，首位效应和末位效应。
所谓首位效应，就是当你做决策的时候，给首次接受到的信息赋予了最大的权重。
这也是我们常说的第一印象、先入为主，虽然这些第一印象并非总是正确的，但却是最鲜明、印象最深刻的，经常决定了最终的决策。
所谓末位效应，就是指最后收到的信息，在做决策时候赋予了最大的权重。
人的记忆是线性的，当信息一多，往往只能记住最后的部分，就像很火的综艺节目“奇葩说”辩论赛，人们经常只记住最后四辩的精彩结辩陈词，而忽略了前面辩手同样优秀的水平。
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