表决权差异安排:其实指的就是“同股不同权”,又称“双层股权结构”,是指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构。
同股不同权:为“AB股结构”,B类股一般由管理层持有,而管理层普遍为始创股东及其团队,A类股一般为外围股东持有,此类股东看好公司前景,因此甘愿牺牲一定的表决权作为入股筹码。
优势:有利于成长性企业直接利用股权融资,同时又能避免股权过度稀释,造成创始团队丧失公司话语权,保障此类成长性企业能够稳定发展。
应用:百度、阿里、京东等均为“AB股结构”。由于目前大部分科技创业公司在多轮融资后,到上市时创始人股权比例已经远低于50%,选择不同投票权架构,有助于创始人及其团队牢牢掌握公司的控制权。所以设立“同股不同权”架构,可以更好的贴合科创企业的发展模式,也会吸纳更多优质的科创企业在科创板上市。
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