周期规律是天地大道20200824

李荣强百日写作第七十一天 & 百日随笔第六天 & 早安分享第七十八天

关于投资的三大规律，之前我们讲过规则，价值，也介绍了集中套利的方法，今天讲投资三大规律中最重要的，周期规律。

所谓的周期规律就是风水轮流转，在不同的时期，不同的品种有不同的表现， 至少有一种品种处于牛市中， 根据美林时钟的理论，他把经济状况大概分为四个： 衰退期，复苏期，繁荣期，滞涨期。具体的描述就是

衰退期  债券最优，现金次之，股票再次之，大宗商品最差

复苏期  股票最优，债券次之，现金再次之，大宗商品最差

繁荣期  大宗商品最好，股票次之，现金和债券表现最差

滞涨期，现金最优，债券次之，股票和大宗商品表现最差

而经济不断的由繁荣期--》 滞涨期--》 衰退期--》 复苏期--》 繁荣期进行轮换，各种不同的资产品种的价格也在轮动中。

当然这个只是一个理论，现实世界跟这个稍微有一些差别，但是具体的细节有差，但是大的方向是对的，所谓的细节层面就是有的时候是介于两个周期轮换点，你无法判断是属于复苏期和繁荣期，有时候还会反复，但是这个大方向是对的，复苏期会向繁荣期转换的。

学这个东西对于我们来说最大的好处就是了解大致的方向和趋势，不要把方向搞错了，在一个时期选择正确的品种组合，比如我认为当下是属于复苏期，但是看起来又像是衰退期，疫情啊啥的，复工复产也起来，那我就股票和债券都配置一些，以股票为主，债券次之。 债券中，可转债是最值得投资的品种，进可攻退可守。

等到经济复苏了，人们收入一直在增加，都在好转，那就是繁荣期来了，那我就会去切换股票的风格，按照杨老师的说法就是买资源类的股票，叠加股市和大宗商品的牛市。

投资最大的确定性就是把自己置于牛市中，由于风水轮流转，总是会轮动到不同的品种，因此我们要去学习各个不同的品种，在不同的品种中切换，把自己置于牛市中。

周期规律是天地大道，他优先于价值，或者这么说，一个东西低估了，按照价格规律来看，他应该是低估了，但是整体的市场还是向下的，往不好的方向走，那你就要慎重。  什么时候是最佳的买点呢，就是规则产生的套利机会，价值规律产生的机会，以及周期规律产生的机会跌加的时候，就一定是个大机会，比如今年的三月份，真的是跌的面目全非，但是你要相信他早晚都会回来的，没有树木会上天，也很少有东西会归零。 大的投资品种是存在着这种上下波动的。

最好的卖点就是，当周期规律价值规律，和规则产生的套利机会都没有的时候，就是最好的卖点，要在这个时候持有现金，只有这个时候卖了换现金，才有可能在后面的阶段中有子弹去接价值品种。

具体如何判断当下是哪个时期，其实就是千人千面了，但是略微有一些规律可循，有机会再总结一些心得体会出来，今天主要是讲经济和市场是有周期的，周期轮动的方向，以及各个情况下，不同的品种的表现形式，这个是宏观的东西，是需要掌握的，具体的微观上的选股和价值判断，也很重要，我们要永远把自己置于牛市的海洋中，就好像是在鱼塘里钓鱼一样，傻子都能钓到鱼。