《第二部分 询问投资者的意见》笔记16
第十三章 如何发现极好的投资机会1
“当别人贪得无厌时，你要心生恐惧；当别人畏首畏尾时，你反而要心生贪念。”
——沃伦·巴菲特
旅鼠的生与死
看到旅鼠妈妈生下小得可怜的旅鼠宝宝时，全班同学十分兴奋。
当镜头切换到“成千上万的旅鼠集体跳进悬崖下面的大海游向海洋（也游向死亡）”时，我和幼小的同学们屏住了呼吸。
数百万投资者的行为就像是旅鼠一样。但是，他们丧失的不是生命，而是其一生的储蓄。
其中一个原因是投资者盲目地随大流：做的是流行的事，却不是赚钱的事。
当股市开始暴涨时，“旅鼠们”开始从它们的洞穴里探出头来。在看到自己的朋友变得富有之后，它们也不想错失动手的时机。于是，许多“旅鼠”离开安全的洞穴，随大流亦步亦趋地跳进悬崖下面波涛汹涌的股市海洋之中。
没有跳下海的旅鼠会怎样做
当许多人意识到股市正在下跌，并且利率也在不断下降时，他们会跳进房地产和债券市场。他们仍然是旅鼠，照样随大流。
当利率下降时，投资债券的风险就会越来越大。在利率下降时购买债券非常类似于在价格上涨时购买网络公司的股票。
利率下跌时，房地产价格通常会上涨。随着房地产价格的上涨，越来越多的投资者开始投资房地产。如此一来，使得房地产变成了一个有风险的投资。
最差的投资时机
“当出租车司机和擦皮鞋的男孩也在投资时，就到了退出市场的时候了。”
这句话很有道理。富爸爸过去常说：“最差的投资时机是行情不错的时候。”
富爸爸没有教他儿子和我去追逐下一个热门的投资趋势，而是教我们在行情看涨时卖掉无利的投资，在行情低落时购进赚钱的投资。
他说：“从你的投资组合中剥离不良资产的最佳时机是‘行情不错且业余投资者正在市场上购进的时候’。”
寻找投资
为什么众多投资者找不到极好的投资，这里存在一个主要的原因，我称之为“旅鼠因素”。当投资者因为其他投资者正在购买而购买时，旅鼠因素就发生了。
我们经常看到“××基金在过去5年中回报率为36%”“5星级基金”等诱人的广告语。正是这些广告在吸引旅鼠的加入。
一般情况下，如果“回报率36%已有5年”是真实的，那么，这通常就意味着这只基金的好日子快到头了。
正如富爸爸常说的那样：
“成功的故事会引诱易上当受骗的人进入市场。”
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