引清戴震《〈孟子字义疏证〉序》：“孔子既不得位，不能垂诸制度礼乐，是以为之正本溯源。”
庙子诳语：大地迷茫一片，唯有冷静三思，拂拭积尘，抽丝剥茧，正本溯源！
这是非常艰难的一周，也是证明和证伪的一周——关于技术底、政策底和情绪底。指数处于本轮阶段反弹的关键期，不幸的于周三午后选择了破位的方式；市场本身比较迷茫，增量资金不见入市，但大家仍未放弃期冀，抑或幻想。
首先，回顾72周。
本周我们的配置思路核心为“道阻且长，宜将剩勇追穷寇”，怎么个追法？就是在连续4周正收益的情况下，继续选择当前市场业绩蓝筹博取冲高落袋的“尾巴行情”，也就是我们考虑到这些逆势上涨的“良股”存在冲高见顶的可能性——实际上，三钢闽光、海螺水泥、柳工等基建股一方面再次冲高助周池获利，一方面构成了周后期蓝筹补跌的状况。
总得来说，80%的主池仓位和15只备选参与市场博弈说明了我们阶段性相对看好反弹，逻辑在于众所周知的估值底部+资管新细则、积极财政政策和宽松迹象（也就是当时存疑的政策底），大盘和众多个股也因此走出了我们看到的右侧反弹图形。
从结果的角度来看，这一周的连续回调几乎让大家难以有效操作。虽然周池通过及时止损止盈，最终以0.28%连续五周取得正收益，部分达到了【红箭周池】重选股逻辑和配置思路的目的，但是主池仅5只取得正收益，最高涨幅鲁抗医药仅5.66%，副池15只个股全军尽墨——一句话，低于预期。
过去这一周，是当前市场表现层面低迷的集中体现，背后反映了最后的也是关键的“情绪底”还遥遥无期，几乎所有的资金都是“打一枪就跑”。为什么会这样？我们延续一年来的分析逻辑，发现在周四、五有那么片刻的判断迷茫，陷入了市场的矛盾和迷茫中——要破解这种困惑，仍然必须回到基本面，抽丝剥茧。
市场“好的”或者自我感觉不错的：
1、外：贸易战进入“静默期”，间或传来中美再次谈判（难道不是一直桌面下博弈吗）；5000亿的底线提出来，似乎很难再超预期；
2、内：资管新规实施细则有益略宽松；积极财政政策，流动性宽松迹象；去杠杆或变“稳杠杆”；基建投资有望持续加大。
注意，这里面最关键的是市场解读“稳杠杆”等或构成“政策底”，促成在上周回踩关键位置再次鸡血上行，但是我们在上周三的【智火观点】中指出，如今的“宽松”只会是定向的、局部的宽松，决策层不会轻易改变大的趋势，除非政治经济形势进一步恶劣倒逼。
市场存量资金需要的，只不过是借这个机会进行一次压抑已久的宣泄，宣泄之后是无助感，男人都懂的。
市场“坏的”或很快被证伪的：
1、资本主义世界或存再次团结起来的趋势，尽管有文章很快提出质疑，但不可否认这是“连横”这类千古不变的斗争现象，有些内容一旦确定，显然是不利于我们的发展环境；
退一万步说，贸易战这事儿还没结束呢！
2、“稳杠杆”被周二晚间经济工作会议信息证伪，无话可说，周三走势说明一切，继续宣泄的理由都被剥离了大部分。
这样一梳理和对比，似乎“坏的”力量强于“好的”，造成盘面上存在：
1、一方面，个股严重分化，题材热点虽有但难以持续，基建、大金融蓝筹冲高不仅回落还补跌；
2、另一方面，7月6日见底的主板和一批个股的右侧趋势并没有完全被破坏，虽然周三午后的走势破掉了指数支撑位，但“二次探底”的说法又出来了。
又是一个纠结的局面，的确如此，我们也很纠结，和大家一样，为此73周我们的配置思路为：正本溯源，业绩王道；谦恭顺势，低仓观天。
即在十字路口迷茫的时候，理性的降低仓位，不去赌博；配置仍然围绕业绩主线，哪怕大家一起回落，业绩股的估值支撑和反弹力度也要好于垃圾股。
说了这么多，明天和这周我们建议按怎样的策略呢，关于这点我们从不拖泥带水：
第一，周的时间段，股指在惯性下探后再次迎来普涨反弹；
第二，参与反弹重个股，轻大盘，紧密围绕已经形成右侧趋势的绩优主线标的，其他盘中热点题材没有短线高手的能耐都可以忽略；
第三，利用反弹降低原重仓位，君子不立危墙之下，等待方向进一步明朗。
一切由时间和事实来检验和修正。
【股市有风险，投资须谨慎】【以上仅供参考】
���1�d
网友评论