过去几年，房地产行业迎来了高速发展的黄金时期，房地产企业经历了短暂的野蛮式增长后，现在进入了存量的时代。自从恒大暴雷后，国家也开始对房地产行业进行整治和对宏观经济政策进行调整。为此，国家也陆续出台了相关政策：先是降准降息减小房地产行业压力，之后又扩大Reits投资范围增加资金流动性，而最近又提出股权融资，变成了以投资代替融资的方式。那么融转投后，房地产行业是否能摆脱困境？今天就来谈谈这个话题。
首先，房地产行业最大的问题不是资产的问题，而是流动性的问题。主要原因如下：之前的房地产也投资为主，也就是投资期房，而房屋从地块审批至建成封底也要好几年。为了能中标，在房屋建设过程中，一般是开发商自己先垫付资金的。这样一来，房地产行业就出现了很多问题：如果经济形势好的话，基本上楼房一建成就马上售卖一空，开发商也能马上得到资金周转而进入下一轮的投资；若经济形势不好，购房和投资需求就会降低，这就会堆积大量库存，再加上房地产政策不明朗，开发商也不愿冒险降低来增加销量。这样一来，旧楼盘卖不出，而新楼盘在资金不到位的情况下无法进行，只能烂尾，再加上银行的高额贷款，很容易导致资金断裂。因此，房地产最大问题就在于即使不动产是优质的资产，在流动性不足的情况下，也只能沦为劣质的不良负债。
其次，无论是Reits还是以股权置换的方式对房地产企业进行融资，其实质都是用流动性好的资产替换流动性差的资产，盘活整个市场的资金链。众所周知，不动产是所有资产中流动性最差的资产，因为它的变现是最慢的；而用Reits或者股权置换的方式进行融资，其实就是利用社会上的闲散资金来保证资金链的连续。所谓金融，就是资金的融通，也就是将闲散的资金得到充分利用。将资产证券化，用闲散资金解决流动性问题，将是解决未来金融问题的关键。
最后值得一提的是，融转投也仅仅能解决燃眉之急，如果让房地产泡沫在破裂时能得到软着陆才是关键，如果房地产行业没能及时转型，按照原有的方式进行肆意扩张，就像08年房地美和房利美事件一样，引发整个金融系统的崩盘。
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