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读《人民币战略:中国如何构建国际货币》

读《人民币战略:中国如何构建国际货币》

作者: 拓跋俊URY | 来源:发表于2022-04-01 21:01 被阅读0次

美元失去嚣张特权后的世界是怎样的?人民币和美元会不会演绎《圣经》中大卫(David)与歌利亚(Goliath)的故事:小个子人民币能否战胜巨人美元?对此,有不少预测和设想。美国学者Arvind Subramanian甚至提出人民币对美元的侵蚀不会超过十年。可美国货币史权威Barry Eichengreen不这么认为,“也许有一天人民币会成为美元的对手。然而,在可预见的未来,还很难看到它与美国这个更大经济体货币并驾齐驱。成为区域储备货币?可以;成为次要的储备货币?可以;但居主要地位的储备货币?难以想象。”本书作者也认为,即使是美元主导地位的终结,也并不标志着人民币主导地位的开始。

人民币国际化征程中有不少拦路虎,有来自国内相应改革的速度和深度问题,也有来自于地缘政治方面的因素。地缘政治方面的,首要的是美国和美元,毕竟美国和中国、美元和人民币是一对此消彼长的关系。市场条件方面,一是作为人民利率方面的改革,有效的利率市场化机制是将人民币发展成为国际货币的核心要素;二是市场基础设施和政策框架建设。尤其是前者,前两年在海外做金融业务,深感到利率作为人民币的价格波动太大,没有可预期性,根本不敢以稍短期人民币负债做稍长期限的人民币资产业务,根本满足不了作为一种国际货币的要求。

人民币国际化征程还有太长的路要走。作者Paola Subacchi最终指出,实现人民币国际化有两条路:一条路指向分割的国家治理、相互冲突的贸易标准,以及美元阵营和人民币阵营两大阵营间的相互较量;另一条路则是指向更加开放、更加包容和更加和平的世界。在当前情势下,单方面力量很难走出第二条路。

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