身处商业的世界，无时无刻不面临着竞争对手的挑战，企业要想保有超额的收益，就需要有一些别人无法模仿的东西，只有这样我们才能获得比对手高的投资资本回报，这些东西可以让我们拥有更高的利润率、更低的成本、更快效率，这样的东西我们称作企业的护城河理论。
一、无形资产：
品牌、专利技术、特许经营权，产品的相关认证，渠道，管理流程、制度。
品牌：现代社会的商业行为，为消除信息不对称需要高昂的成本，品牌无疑是消除信息不对称的有利手段。随着现在网络时代媒体信息传播的分散化趋势，建立起一个知名品牌越来越困难。所以无疑拥有品牌优势的企业，具有无可替代的优势，无疑品牌作为无形资产的价值，在会计成本中没有体现。所以跟需要在对企业估值的时候进行相关比重的考虑。
对于，专利技术，特性经营权和相关的产品认证，这些东西的取得都需要一定的资源，和时间成本，对企业的盈利能力是有举足轻重的影响。
而一个企业建立的产品分销渠道、好的制度和流程的建设同样不可复制性。
二、转换成本：
时间、物质；换一种产品带来的额外成本。
网络、软件产品和应用，在转换的过程中需要时间，购买的服务也需要一定的已付费成本。而一般的消费品跟换起来毫无顾忌，所以从转换成本来看，似乎不针对传统商品。但如吉利剃须刀，刀架如果要更换就会有转换成本，再有如血糖仪，如果不用原来厂家的试纸，就会产生转换成本。
三、网络效应：
越多人用越好用；比如社交软件、打车软件。
聊天软件，越多人用越好用；打车软件乘客越多司机越多，司机越多乘客越多相互增强。总之需求的增加会会带来供给的增加这类的都属于网络效应。
四、成本优势：
产品生产制造到达一定的规模，呈现生产成本边际递减
企业的出产规模达到一定的程度，由于固定成本是不变的，所以每生产一件商品存在边际成本递减效应，此时会给企业带来成本的优势。比如在营销上的投入形成强大的品牌优势，分摊到巨大的规模上带来的成本上升是不明显的。
在第一点无形资产上的制度和管理上，由于良好的制度和管理，将带来生产效率的提升，无疑也能带来降低成本，增加资产的收益率。
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