投资心理谬论

最近币圈大跌，众多圈内人大谈信仰动摇，一时间想到：投资学中有一个老生常谈的关于“心理素质谬论”。这个“投资心理谬论”流传甚广，大致上有两个版本。

其一是“投资就是要在所有人都恐惧的时候贪婪，在所有人都贪婪的时候恐惧”。这大概是针对“追涨杀跌”而提出的逆反心理。按这说法的逻辑，是因为所有人都恐惧的时候就是杀跌到底部的时候，从跌到升的逆转就在眼前，所以要在所有人都恐惧的时候贪婪，这贪婪其实是指大举买入，正好能够抄底。反之就是所有人都贪婪的时候就是追涨到顶部的时候，从升到跌的逆转就在眼前，所以要在所有人都贪婪的时候恐惧，这恐惧其实是指大举卖出，正好能够最大限度地将收益袋袋平安。

然而这种不讲究研判关键局限发生逆转导致升跌逆转的所谓投资心理学，其实只是在换种方式重复“要在跌到最低时买入，要在升到最高时卖出”这种套套逻辑。问题是除非事后回顾，你怎么能知道某个时候的低位（高位）已经是最低（高）？说所有人都恐惧（贪婪）的时候就是最低位（高位），但你怎么知道所有人都恐惧（贪婪）了？

另外，这个投资心理学其实在逻辑上是大有问题的。从升到跌的逆转要发生，逻辑上必定是买的人较多变成卖的人较多，否则买的人较多只会导致股价上升，怎么可能变成下跌？也就是说，逆转发生的那一刹那，必定是恐惧的人多于贪婪的人，则何来“在所有人都贪婪的时候要恐惧”可言呢？

上述版本还不算是“投资心理谬论”最常见的版本，其二才是。其二是“投资需要极强的心理素质和自控能力”，这样才能严格按着既定的投资策略来执行，不受一时升跌的左右。

想深一层，主张投资成功的重要因素包括极强的心理素质和自控能力，本质上是在用心理做解释：为什么某人投资能成功？因为他的心理素质和自控能力强。明白了这一点，立即就能看破这“投资心理谬论”是套套逻辑的非科学。这其实跟宗教信仰乃至迷信是一回事。“信则灵，不信则不灵”，不是不灵，是你不信。瞧，这跟“你投资失败就是因为你心理素质不过关（不够相信自己最初的判断，于是不能坚持执行一早定下的策略）”不是非常相似吗？强调做投资时要心理强大，从另一角度来看这又跟“传销”的洗脑教育高度相似。为什么如此“异曲同工”？正是因为无论宗教信仰、迷信还是传销，都不懂自己所信的东西背后的局限条件（成因）——宗教信仰、迷信是相信神就不说了，传销是强化对自己销售的产品就是很好很好的相信（其实是不是真的很好很好，多半不是）。不需要懂，只需要信。或者说，正因为不懂，所以只能靠相信来支撑起坚持。

由此可见，凡是不以调查局限条件为凭的投资方式，都必然要诉诸于近乎信仰一般的强大心理（这种现象在币圈更加明显）。但其实这根本不是什么心理素质的问题，而是因为不真的了解价格变动的局限条件，所以走势稍有点“证伪”猜测，人就容易慌。如果足够充分地掌握关键局限，偶然性的逆向波动怎么能那么容易就动摇判断？不如说是因为不懂就容易阵脚大乱罢了。