沪深300 春耕秋收!

image-20220407225056394.png

首先,这根棕黄色的线叫做年线,代表此结点往前365天平均利润

有一个宏观的趋势判断就是K线刺破年线,也就是其上涨或下跌穿破了平均利润.代表了大的宏观上的趋势.一般老股民所说的年线支撑,指的就是在穿透年线前,年线是会阻碍其趋势的.一担刺破支撑,那就会一泻千里或是势如长虹.股市讲究的势可以粗略的判断一二.

目前A股的趋势就是破了年线后的熊市,即将进入疯狂下跌的趋势也就是末期,机构大规模赎回引发的踩踏性下跌.

关于机构大规模赎回有误区,实际上这时候成交量已经很少了,忍受度非常高的机构这时候还持有仓位,而实际上也不是很多,往往大头也在前边的震荡中出清了.这一波赎回基本就代表了下跌的末期.想象机构是冤大头韭菜,那duck不必.实际上,也就是在这个赎回的过程中也有大量的机构开始利用定投建仓,当达到平衡反转时也正是走出衰退期进入强势增长期的开始.

或是说,实际上机构踩踏是在进一步收割韭菜,不知能否有意的造成这个局面,抛出最后的筹码,引发大规模的市场恐慌,市场到底部出清散户,然后开始新一轮的建仓周期?

那么机构为什么会在下降通道中鼓励建仓,定投呢?

机构不追求最大利润,而追求稳健的利润.而金融市场的利润来源于价值和价格的背离,还有什么时候的背离比得上恐慌熊市的利润背离呢?

但是问题来了,如何判定一个节点的公司值得买呢,在熊市背景中?

这就要用到PE指标了.

机构不追求买到最低点,机构只要求购买的资产价格足够便宜.PE,即市盈率就是一个简单的用来衡量资产是否足够便宜的参数.

市值/利润=PE

简单的理解就是以当前市值购买公司,多久能够通过其利润把本赚回来.

这个可以用来判断一家公司的估值是否偏高.

然而个人认为这个参数在横向对比各公司之间的估值高低时局限比较大

更多的是用来和公司自己的历史价位进行对比的.

为什么这么说呢?

因为往往一家公司在行业中优势越大,其PE也就越高,也就是说,是龙头.其PE是存在非常高的溢价的(或者说市值存在较大溢价)然而其溢价一般来讲是经得住市场考验的,这是马太效应带来的.行业小公司,即便PE再合理也可能随时嗝儿屁,因为相比龙头,其护城河实在是不够,非常容易被挤出市场.这时候的PE就丧失了其指导意义.

不幸的是,大多数时间PE都是这样被使用的.

那么为什么说PE非常适合用于纵向的在同一家公司的历史方位中进行比价呢?

这是因为PE很好的刨除了通胀和市值稳定增长的影响,而能更好的反应市场宏观情绪.这是由其数学表达式构成决定的.对于一家成熟稳定的公司来讲,PE反应的更多的是市场宏观情绪.公司业绩在短期内很少会剧烈的变化,但是公司的市值却非常容易收到市场情绪影响.公司本身没有变化,变化的是市场的情绪,但是公司的市值却可能因此翻倍的剧烈抖动.

借助这个效果,我们将股指K线和其PE历史分位进行叠加,可以很好的反应市场的情绪.具体如下图.

image-20220407184230949.png

依靠PE温度(历史分位)我们可以清晰的看出来,PE情绪是可以极大影响市值的

PE温度计就是对公司,股市的乐观,悲观晴雨表.

image-20220407181710511.png

那我们再来看一下机构一般在下降通道中的建仓,在历史分位达到30的时候建仓开始,而在PE达到历史分位的60时结束建仓.

机构希望买到便宜,所以在市场悲观时候买入,而在市场开始有信心时结束买入,等待市场支撑水涨船高.

这中间的震荡我在图中拿刚体框出,则都在机构的忍受范围中,是不断建仓等待政策和资金的过程.

建仓建在山底,随后静等风来.这就是大规模资金抗风险积攒势能的阶段.

那么对于普通投资者来说,此时就是定投基金最好的阶段.不在这个春天播种哪来的秋天丰收!