002-20160625- 关于冷链

冷链物流是一个万亿市场，这个不解释了。随着生鲜食品的冷链物流需求释放（迟早会达到和日本的宅急送一样的人均占有）未来上游冷链设备景气度较高，标的：大冷股份，雪人股份，四方冷链。毛利率雪人和四方占优，大冷国企略低。

四方走的是国际化路线，出口占比高，技术和营销能力上有一定的优势。江苏南通的企业，位于中国冷链发展最迅速的地区。产品主要用于食品冷藏，确实是纯正的冷链物流标的之一。冷链物流是个20%毛利的行业，冷链仓库有40-50%但是重资产前期投入比较大（我想就像电影院吧）。随着未来生鲜消费的高速发展，整个行业从C2C转向C2B。冷链物流这块后续还能链接金融属性，其实下游也是不错，只是目前国内兼并不够，未来的赢者通吃一定很爽。行业发展增速中，下游圈地跑马，上游设备自然不会愁卖率先受益过上好日子。冷链不限于生鲜，还有医药，化工，石油这些也是非常大的市场需求端。物流成本对于国家经济的影响很大，所以政府会持续释放政策红利扶持相关企业，地方上也会有税收方方面面的支持。

按照市场容量上游设备4000-5000亿的市场容量（保守），未来冷链上游设备出一两个300-500亿市值的公司并非难事。参照美国日本，这个行业一旦爆发那么在前期是100%的跨越式增速。是一个爆发力不错的板块。综上，四方冷链是我选择的最终标的。