投资者进入市场投资大多数人会有从众的心理，在市场情绪高涨的时候大踏步冲进场内，追高买入，生怕错过一波大行情；而在市场低迷的时候，在忍耐程度达到极限的时候又割肉离场。如此这般地去操作，相信不用多久就会亏损累累，甚至离开市场。很明显这种操作是错误的。而具体的做法应该是在别人沮丧地抛售时买进、在别人兴奋地买进时抛售都需要最大的勇气，但它能带来最大的收益。
能用一个词来描述大多数投资者一一趋势跟踪者，而杰出投资者恰恰相反。卓越投资需要第二层次思维—一种不同于常人的更复杂、更具洞察力的思维方式。大多数投资者不具备这种思维能力，因此成功的关键不可能是群体的判断。某种程度上来说，趋势、群体共识是阻碍成功的因素，雷同的投资组合是我们要避开的。由于市场的钟摆式摆动或市场的周期性，所以取得最终胜利的关键在于逆向投资。“别人对自己的事务越不慎重，我们对自己的事务则越应慎重。”
采取和别人相反的行动：做逆向投资者。逆向投资是成功的价值投资者所具备的重要技能。然而经验是培养这种技能的最重要因素。逆向投资是教学中的一个挑战。与其他人做同样的事情会将你置于波动状态之下，这种波动有时会因他人及你自身行为的影响而过度。跟着人群峰拥逃离悬崖当然是不可取的，但是我们需要极好的技巧、洞察力以及纪律才能避免这种情况的发生。
群体错误的逻辑性是明确的，甚至几乎是可以测算的：
1.市场会发生剧烈的摆动，从牛市到熊市，从估价过高到估价过低。
2.市场走势受群体行为的驱动。牛市出现于更多的人想成为买家而不是卖家，或买家比卖家更为活跃的时候。随着人们从卖家转变为买家，或买家活跃度的进一步提高、卖家活跃度的进一步降低，市场开始上涨。需要一种关键的洞察力，能够使逆向投资对投资者自己有利。
3.市场极端代表着拐点，出现于牛市或熊市达到巅峰时。当最后一个希望成为买家的人成为买家的时候，市场就会到顶。既然在到顶时，所有买家都已经加入了看涨群体中，那么牛市就不会进一步上涨，市场也已高到了它能够达到的极限。此时买进或持有都很危险。
4.因为再也没有看涨的人，市场停止了上涨。如果次日有一个人从买家转变成卖家，那么市场就会下跌。
因此在达到由群体的信念所创造出来的市场极端时，大多数人都是错的。投资成功的关健在于逆势而为：不从众。那些意识到他人错误的人可以通过逆向报资而获利丰厚。常常看到狂热的买家成恐慌的卖家，匆忙地买进或急迫地卖出，过热的市场或冰冷的市场，以及高得过分的价格成低得离谱的价格。可想而知市场和投资者的态度与行为只在中点停留很短的时间。
从众并在周期处于极端的时候加入市场中，显然对你的金融状况极为不利。市场的高点产生于狂热的买家占据上风、价格被推到难以超越的高度的时候。市场的低点出现于恐慌的卖家占据上风、急于以过后看来严重偏低的价格抛售资产的时候。
“低买高卖”是一句古老的名言，但是被卷入市场周期中的投资者却常常反其道而行之。正确的做法应该是逆向投资：在人们冷落时买入，在人们追捧时卖出。“千载难逢”的市场极端情况似乎每隔10年左右便会出现一次—这还不够频繁，以至于投资者很难以利用市场权端获利为业。但是，尝试这样去做应该是所有投资方法的重要组成部分。
市场出现极端情况（或者是更准确的说法一机遇）的可能性会大于合理情况。的绝不会在这些情况中发生触底或触项，而它们则是痛苦和困难的源头。当价格显著偏离内在价值时，需要有感知的能力。必须有足够的意愿去挑战传统智慧，抵制“市场永远有效因而永远正确”的神话。需要为这种果断行为打下基础，必须得到拥护者的理解和支持。期待胜利却没有足够的时间安然度过极端期的你将会成为最典型的市场受害者。但是如果你对市场的钟摆式摆动保持警惕，就有可能认出那些偶尔出现的机会。从长期看来，市场会自动走向正确。但是在看到长期之前，你必须得在短期内幸免于难。
想在市场中盈利就要低买高卖，而真正做到这一点不单单是技术可以解决了的，更多的时候是心理因素的影响。要破出这种心理因素的影响，首先是要克服恐惧，特别是市场在不断下跌的过程中，必须认真研究要投资的标的，在合理的区间内进行交易。其次一定拒绝从众，一定要有自己的思想，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。唯有如此才有机会增加成功的机会，才能获取极大的利润。
在学习中收获，在学习中成长，我们一起去迎接灿烂的明天！
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