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同事说装修找他家,还组团申购,定制专家索菲亚

同事说装修找他家,还组团申购,定制专家索菲亚

作者: 布衣之子 | 来源:发表于2018-03-11 23:21 被阅读191次

 2018年初,寒潮来袭,天雨,冷!

当时在写年度目标,见窗外的落叶在冷雨中凌乱,突然觉得,列表中应该至少有一个可以让人觉得暖心的目标。于是决定每周分析一家上市公司的财报,无疑这是一件吃力不讨论好的事情,风险高,没收益。

分析上市公司财报,本意是最大程度还原一家公司的情况,奈何江湖风急雨劲、坑多水深,但若仍能在一定程度上帮到投资者进行理性分析,那么目的也就达到了。

如果你有希望分析的公司,可转发分享此文到朋友圈,截图,然后在公众号发送截图及留言你所希望分析的股票,我们乐于为你提供我们的分析理解。


已经很少刷朋友圈,今天闲来无事,发现居然收到两条“家装定制”和一条“服装定制”的广告推送。(微信的定点投放还是比较精准的)。

想起前些天和同事聊天,她说新买的房子是“团购定制”,因为空间较窄,定制是必然。而且还是团购形式,据说性价比较高。

说到定制,脑子里想到的就是“索菲亚”,几乎在各个机场都布满了索菲亚的广告。

那么索菲亚,在定制市场发展的今天,企业到底如何呢?


全屋定制是定制家具行业的发展方向。

定制模式是一种多方共赢的经营模式,对消费者来说,其具有可个性化设计、空间利用率高、充分考虑了对家居环境的诉求等优势,具有强大的吸引力;

对企业来说,减轻了企业库存,提高了企业的盈利能力和抗风险能力;

同时,定制模式有利于全行业实现按需生产,有效避免行业产能过剩的问题,减少木材浪费、有利于环境保护,具有良好的社会效益。

因此,实现全屋家具的定制是定制家具行业的发展方向。


定制家具虽然快速增长,但在家具市场的份额仍然较小,发展空间较大。

成品家具目前仍占我国家具市场70%以上份额,定制家具占我国家具市场的份额还不足20%,定制家具在家具市场的份额仍然较小。

根据国家统计局发布的2016年规模以上工业企业主要财务指标(分行业),家具制造业主营业务收入为8559.5亿元,比上年同期增长8.6%;

我国中产阶级的数量急剧增加,中高端消费群体逐渐涌现。国内越来越多的消费群体开始关注居家的整体生活艺术,旧式的成品家具已不能满足消费者对个性化生活的追求,人们更喜欢在居家生活中加入更多自主的创意与特色,这使得人们对全屋定制家具的需求呈现上升趋势。

随着国内居民生活水平和文化水平的提升,80、90后适婚人群逐渐成为消费主力,对家居环境的自主设计意识将日益增强,

同时随着包括保障性住房在内的小户型住宅增多,定制家具因兼顾了实用性与空间利用率,又能充分展现出消费者对个性、时尚、舒适的追求。

从而定制家具,走俏家具消费市场,市场份额及市场地位将不断提升。


企业的现金流量稳定增加。

可见现金流在2015及2016年获得极大的增加。

现金流量增加 现金流量指标

根据现金流量的指标,可见“平均收现天数”越来越短(不明白为什么这么短),而且现金占总资产比率超过25%,虽然逐年增长,但仍处于稳健的状态。可评分:95分;


营运能力方面,属于不用钱做生意的企业。

可见下列指标:

营运能力指标

索菲亚在运营能力方面逐年提升,总资产周转率才0.74提升到1.07,由原来不断烧钱的状况,转化到稳健的经营。

而且存货周转天数控制在30天以内,非常优秀;

应收款赶上了收现的行业(如超市);

此时我们关注另一个指标:应付账款周转天数

从财报中可以查得2016年的平均应付款额度为320581441.4,,营业成本为:2873582464.78,可计算出应付账款周转率为8.96,算出应付账款账转天数为40天;

根据完整生意的周期37天,可以算得公司的缺钱天数为-3天(37天-40天),即可将生意做完,赚了钱还在银行放3天后再将应付款转给收款方。

总体营运能力评分:非常好。


盈利稳定,股东收益亮眼:

现金流、利润及净利润

稳健的现金流,为利润及净利润的获得,提供了保证。

盈利能力指标

毛利率长期保持在36%以上,利润及净利润均稳定,证明企业在面对同行竞争,保持着自身的竞争优秀及稳定性,并非是牺牲利润去拓展市场。

经营安全边际率位于50%,虽然离我们常规所定义的60%略有距离,但尚可。

而ROE,却逐年上升到20%的程度,应该说是一个很令股东满意的数字了。

盈利能力:满分。


财务结构稳健

财务结构

负债虽逐年上升,但仅占25%。

这个比例就企业经营来说,几乎杠杆率可以忽略,证明绝大部份运营所需资金均由内部股东提供,代表了股东较为看好未来。并且长期资金充足。


偿债能力强

偿债能力指标

虽流动比率未能达到300%,但速动比率却超过了150%,证明企业偿债能力没有风险问题。


综上所述:

1. 现金流稳定增加,且属于收现企业,手上现金较足;

2. 运营能力不断提升,属于“不用钱做生意”的类别;

3. 利润保持稳定,2016年股收益达到1.48元,经营安全边际率还不错;

4. 财务结构稳健,大部份为股东的长期资金;

5. 偿债能力较强,可应对短期债务风险;

至此,大家可继续关注2017的财报,是否可在2016年的基础上再实现质的飞跃。


注:以上为个人意见,不构成投资建议。投资有风险,入市须谨慎

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