「今天是木子读吧陪你的第1211天」
毛利率等于营业收入减去营业成本得到的毛利再除以营业收入。毛利率反映了企业盈利能力的初始状况或者叫初始盈利能力。
那什么因素可以影响企业的毛利率呢？
①企业发展战略、市场定价高，会不会一定带来高毛利率呢？不一定，还要看市场规模。高定价如果导致市场规模不大，规模效应出不来，毛利率自然就不会太高。
②营销驱动。很多企业的高毛利率与营销驱动的关联度很高，很多快速消费品尤其是一些新兴品牌，之所以能够为广大消费者所熟知，在产品质量相同水平的条件下，往往是营销努力的结果。
企业在营业收入连年增长的情况下，靠什么能保持较高的毛利率呢？是研发还是营销？看一下销售费用的规模和研发费用的规模就清楚了。企业的成功在很大程度上要归功于营销活动，当然，产品质量管理也是很重要的。
③研发驱动。有的企业需要研发来不断进行产品的升级迭代。对于这类企业，研发费用的规模越大，产品的竞争力可能也就越大，从而其毛利率也就可能越高。
④品牌形象。你如果关注白酒市场，一定知道贵州茅台的毛利率特别高，达到90%以上。但茅台的研发费用、销售费用都很低，也就是说，茅台的市场既不是靠研发来推动的，也不是靠大规模的营销活动来开拓的。那是靠什么呢？靠的就是品牌形象。
⑤战略、营销、研发、品牌形象。实际上，在实践中你很难把企业的毛利率水平与单一因素联系在一起。更多的时候，应该是企业战略定位、营销、研发与品牌形象综合作用的结果。
所以说我们在考察一个企业毛利率的时候，一定要看影响毛利率的因素是如何彼此协调发挥作用的。
说完毛利率，我们再来说说期间费用，那什么是期间费用呢？期间费用一般是指利润表里的销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。
销售费用是一段时期内与销售活动相关联的费用，只要企业面向市场开展经营活动，销售费用必然会发生；
管理费用是维持企业一定时期管理活动而发生的费用，只要企业存在，管理费用必然发生；
研发费用是维持企业一定时期的研究与开发活动而发生的费用，只要企业需要研发支撑，研发费用也是必然发生的；
财务费用是维持企业一定时期资金周转所进行的债务融资而发生的费用，企业的筹资活动一般不被认为是针对特定产品或者服务而发生的，而是为了维持企业一定时期的整体运转而发生的，也算是期间费用。
在营业收入一定的条件下，期间费用与核心利润是此消彼长的关系。期间费用高了，核心利润乃至营业利润、利润总额和净利润都会因此而降低；反之亦然。
哪些因素决定了期间费用的规模呢？决定期间费用规模的主要因素有三个：一个是决策因素，一个是管理因素，一个是核算因素。
①决策。企业的决策由谁来做出呢？从企业治理角度看，做出决策的是董事会和股东大会。企业的重大决策一般由董事会做出，根据具体情况，董事会做出决策后无须提交股东大会投票决定就可以实施，或者董事会做出决策后须提交股东大会投票决定才可以实施。
所以，做出决策的是企业的董事会和股东大会。体现企业决策对期间费用规模的影响有很多方面。比如，在研发费用、销售费用与企业市场规模与毛利水平的关系上，企业决策的影响非常明显。
在同样的行业里面，有的企业在研发上的投入不太多，而在营销上的投入非常多，营销驱动的发展策略非常明显；有的企业在研发上的投入很多，而在营销上的投入不那么多，研发驱动的发展策略非常明显；有的企业既在研发上投入较多资源，又在营销上投入很多资源，研发与营销双驱动的发展策略非常明显。
又比如，在费用的结构上，也会体现出企业决策的影响。企业的管理费用可以分成三个部分：一是与企业管理人员有关的薪酬；二是与企业管理机构有关的固定资产、无形资产及其他非流动资产折旧费与摊销费；三是其他管理费用，包括差旅费、交通费、办公费等。
其中，前两种费用能非常地明显体现出决策的影响。企业管理层的薪酬，包括企业整体薪酬体系的设计，均是企业的决策机制决定的，体现了企业股东与管理者及雇员的利益关系。与企业管理机构有关的固定资产、无形资产及其他非流动资产折旧费与摊销费，更是体现了企业用什么样的技术装备水平去管理企业的发展思路。
②管理。企业各级管理者的管理质量对费用的影响是很大的。比如，企业用什么样的人从事营销工作，不同的人就会有不同的营销效果；再比如，企业用不同技术水平的人从事研发工作，研发效果也会有明显差异。
③核算。企业会计核算对期间费用的影响也很大。企业期间费用中的折旧费、无形资产摊销费等都是由企业的固定资产、无形资产价值减少转移过来的，而会计核算中的固定资产折旧、无形资产摊销又存在一定程度的弹性。
比如，固定资产的折旧时间有一个可以选择的范围，如果企业希望期间费用的规模显得相对较低，就可以选择相对较长的折旧年限。另一方面的问题是，企业的资产中有一个项目叫开发支出，利润表里有一个项目叫研发费用。而一项资源消耗到底属于研发费用计入利润表，还是属于开发支出计入资产，企业在选择时具有一定弹性。
如果企业希望研发费用低一些，就有可能把更多的相关费用计入开发支出这个资产项目；如果企业利润足够多，不在乎在研发费用上增加一些金额，就有可能把开发支出计入利润表的研发费用。
这就是研发费用资本化还是费用化的问题了，不同的选择，体现了企业盈利运营的好与坏，这一点上作为投资的你来说，应该是可以区分的。
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