“谁也无法精准地预测未来。但在未来到来之时，你却因为无知而落伍，那将是一件多么可怕的事情。”
文章导读：
1. 历史三次牛市及驱动因素。
2. 下一轮牛市上涨逻辑分析。
3. 接下来我们如何操作？
现在的行情短期内大家保持谨慎，真正的牛市还没到来。
1. 历史三次牛市及驱动因素。
从2009年比特币诞生开始，历史上较大的牛市行情有三次，而这三次牛市都是以比特币的行情带动的。
第一次牛市在2011年4月至2011年6月，在这一轮中比特币由0.75美元上涨至30美元，平均涨幅40倍左右。
第二次牛市在2013年1月至2013年12月，在这一轮行情中比特币由13美元上涨至1147美元，平均涨幅90倍左右，此时数字货币整体市值接近160亿美元
第三次牛市在2015年1月至2017年12月，在这一轮行情中比特币由200美元上涨至19000美元，平均涨幅100倍左右，此时数字货币整体市值接近8000亿美元。
在这三轮牛市中，前两轮牛市是数字货币在发展过程中逐渐得到大众认知和普及的过程。在这个过程中，数字货币整体的体量还非常小，因此只要稍微有外部资金的关注，就会明显拉升行情。所以这两轮牛市的投机性也表现得极强，持续的时间都不长。
前两轮牛市，本质上是因为比特币的出现让大家突然看到了货币的发行和交易完全可以不依赖于单独的第三方中介机构而存在。因此颠覆了大家的认知，引来了资金关注。
而第三轮波澜壮阔的牛市不仅持续时间长，而且力度更大。在将近三年的牛市中将数字货币整体市值拉到了接近万亿美元的级别。
第三轮牛市的规模能如此之大是因为以太坊及1CO的出现让大家突然看到投资和融资的自由。这种全新的投融资方式相较于传统方式其效率极大提高，其成本极大降低。因此，区块链创造的这种全新的颠覆性投融资方式引来资金的疯狂追捧。
2. 下一轮牛市上涨逻辑分析。
经过这三轮牛市，数字货币已经获得一定的认知，它的体量也已经达到千亿美元级别。其避险投机等金融属性得到了市场的检验，因此对大众而言，它不再算一个颠覆性的事物。那么仅凭现有的特性和功能它不可能再引发类似第三轮牛市这样规模大，力度强的大行情。
区块链技术及应用发展至今，自爱1CO模式之后，暂时还没有再产生过颠覆性的技术，也没有再产生过颠覆性的模式。
因此下一轮行情，如果不是因为某种颠覆性因素出现，或者基础设施的进一步完善及区块链应用普及，或者大量投资机构入场，而仅仅只是由它现有的避险或投机属性引来的资金关注，则这样的行情无论在规模还是在持续时间上都不会很大也不会很长。
3. 接下来我们如何操作？
所以我认为目前的行情在很大程度上是由于避险情绪导致部分外部资金寻找避风港而流进了数字货币市场。而避险情绪主要来自于两方面：一是悬而未决的中美maoyi战谈判；二是美国股市迭创新高，一部分资金在获利离场。
这种情绪资金推动的行情是不牢固的。这波行情即使能够延续一段时间并取得不错的收益，也未必会像我们憧憬的那样辉煌和壮丽。
所以，近期大家谨慎操作，投资的基本原则就是不要盲目追高，不要一次性满仓。在投资市场活下去不出局，才有可能成为最后的赢家。
感谢作者：道说区块链
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