推荐等级：3颗星
本书作者杨天南，金石致远投资管理有限公司CEO，财经专栏作家，曾翻译过《巴菲特之道》和《巴菲特致股东的信》。自2007年4月起作者连续在《钱经》、《中国金融家》等杂志撰写投资专栏，至2015年4月，其专栏记录的投资组合从100万元到698.83万元，累计回报598.83%，同期上证指数累计上升21.22%，作者将这些专栏文章和投资记录整理成《一个投资家的20年》出版。上网查了一下，目前这本书已经出了第二版，将相关数据更新到了2017年10月。投资组合从100万元增长到1022万元，取得了“十年半十倍”的回报，同期上证综合指数下跌3.91%。
很多人说这本书的干货不多，没有教给大家如何选股，如何估值等具体的技巧和方法，谈论最多的是投资的感悟和心态。文章都不长，读起来十分轻松，我觉得投资的书籍既需要专业的、经典的，也需要这种像聊天一样娓娓道来的。
1、严格说来，理财由“银行、保险、投资、税务”四个方面组成，最难的是投资部分，但是它是一个家庭财富升腾的主要动力源泉。
2、投资一半是科学，一半是艺术。相对于理性而言，艺术是感性的，多彩亦多变，放在股市上，就呈现出非理性繁荣，或者非理性萧条。
3、投资总得信些什么。相信奥运之后中国不会垮掉；相信无论多么不可预测的困难发生，我们的祖国和人民依然会走向繁荣富足；相信优秀的企业会继续生存和发展；相信岁月过后总有人可以胜出。
4、价值投资者的悲哀在于，即便他们以价值作为行为方式的前提，他们的记分牌却是价格。
5、投资决胜的四个方面：第一，找到合适的投资对象；第二，具有合适的价格；第三，不要将借款和短期资金用于投资；第四，适度的耐心。
6、人们常用“生不带来，死不带去”来表达对于金钱的轻蔑之情，却恰恰点出了金钱在生死之间的重要性。相对于“人死了钱没花完”的感叹，当下更让人关注的恐怕是如何解决“人还在钱花完了”的紧迫。探索的结果只有投资一条出路有可能解决问题。
7、财不入急门，想想唐朝布袋和尚的诗或许有所启发：“手插青秧种福田，低头便见水中天；六根清净方为道，后退原来是向前。”
8、卖出股票的三个理由：企业本身经营恶化；股票价格过高；出现更好的投资机会。
9、第一最好不炒股，如此便可不会输；第二最好不要看，如此便可不心乱；第三最好不相问，如此便可不挂念；第四最好不推荐，如此便可无人怨；但凡多看心必乱，但凡推荐多遭怨；安得与君长相伴，相守相忘不相欠。
10、虽然成熟市场过去50年的历史显示，股票投资的年复利回报约10%，但对于相当有追求且勤于推理的活跃“投资者”而言，通常以失败而告终，原因是其观望以至于牛市后期大举进入，忍耐以至于熊市后期绝望退出。
11、经过周期性的考验后，投资成功最终有三个衡量标准：绝对盈利、跑赢大盘、解决问题。
12、我将股市参与者分为“玩一玩”和“想解决问题”的两类人，玩一玩的好处在于风险有限，跌了不至于跳楼，坏处在于涨了也不解决什么问题。
13、大众通常在好机会出现时（即低迷之际），狐疑不决；在巅峰之时（即喧嚣之际），奋不顾身。
14、尽信书不如无书，就像当初年轻的巴菲特若是尽信了他的伟大导师格雷厄姆的理论，绝不会有今天的成就一样。读书，多读、兼听、多思考，信也不要迷信，并与实践相结合，这才是人生阅读的真意义。
15、投资成功与两个因素有关：时间长度和看结果的频率。投资时间越长，投资结果就变得越吸引人，但关注投资结果越频繁，越可能导致失败。投资者持股不看净值表现，能保持内心淡泊，但多长时间效果最为理想？行为金融学家的答案是“一年看一次”。
16、投资是件有风险的事情，无论我们做怎样的努力，都仅仅是增大胜算的概率，却无法消除风险本身。
17、我们对于“炒”股票毫无兴趣。我们的逻辑是：“炒”股票就是投机，投机就是赌博。认为股市是赌场却还在里面掺和的人，本身就是赌徒。想通过赌博取得财务成功无异于缘木求鱼。
18、投资对象的选择，我们希望“好企业好价格”，即能以合适的价格获得运营优秀的企业。
19、投资过程大体是搜集、研究、判断、执行、忍耐，再重复的过程。这个过程重复再重复，很多时候我们需要在无聊与寂寞中，坚持不懈地前行。
20、投资是在正确方向上的忍耐。但是忍耐是难的，而方向是否正确，事先也通常不能百分之百确定。
21、集中投资是达成投资目标的重要手段，否则仅以1%的资本即便抓住了上涨100倍的股票，也于事无补。深入了解的集中投资较之不明就里的分散投资，实际上更具安全性。
22、我对于股市的短期涨跌并不在意，也没有什么能力预测。顶在顶上，底在底下，这是常有的事。
23、对于热衷于打听“为何今天涨或跌”、“你对大势怎么看”之类的问题，我在这里预先答复：“我也不知道。”
24、我们对于宏观经济不太关心，因为在经济大环境好的时候也有经营不善的企业，在经济形势恶劣之时也有沙漠之花在盛开。
25、当今股市，已经不缺股评家、预测家、分析家，我们没有兴趣凑热闹。基本而言，这些人通常都不是成功的投资者。
26、绝大多数人的投资失败，并非由于信息过少，而恰恰因为信息过多。在信息的海洋中，解析信息的功力才是关键。
27、对于迷恋内幕消息的人，他们恐怕没有听说过“认识CEO亏50%，认识董事长亏100%”的股市谚语。
28、在事业做大还是做好之间，我倾向于选择后者。总结过去，我们最大的擅长，在于避免做自己不擅长的事情。
29、尽管世事多艰，我仍然相信世道必进，后胜于今，这就是我们今天还打算继续投资的根本原因之一。如果中国未来20年与我们的推断相反，我们的投资目标有落空的可能。
30、一个认识数年的朋友是人到中年的北京人，爱人是全职太太，孩子尚幼，全家靠其一人的收入维持。身在国企月入8000元人民币，虽然还算稳定，但每月基本所剩无几。住在其兄的房子里已10年，从10年前觉得50万元的房子太贵，住到现在300余万实在买不起。有幸哥哥事业有成，未曾收过一分钱的房租，看兄弟如此心里不安，决意要将房子无偿地赠与弟弟一家。
我与其兄相熟日久，便建议利用这次契机帮助其弟解决长久的财务问题。如果简单地完成赠与过户，除了多出一套300万元的房屋资产外，弟弟家庭的金融状况没有任何改善。鉴于其弟从未买过房，根据当时的政策，可以申请为期20年的银行按揭，且首套可以享9折利率优惠，估计能得到200万元的贷款，可以安排部分进行为期3年的投资计划。
通常为了避免风险的发生，不主张用负债进行投资，因为合格的投资资金至少有一个要求，那就是短期不用的资金。由于弟弟家目前的状况已无能力进行月供，所以月供将从按揭本金中支付。为了避免市场日常波动的负面影响，可从本金中一次性提取50万元放入银行月供账户，对应未来3年的月供支出，这样尚能有150万元用于投资。如果未来3年的时间能取得100%的投资回报，150万元将升值为300万元。届时可选择用200万元还清银行全部按揭，此时弟弟家除了拥有房屋外，比原计划尚多出100余万的金融资产。
弟弟是个老实人，听了这个闻所未闻的方案，震惊于超过其前半生累计财富总和的数字，额头冒汗、满面惊愕地问：这不是钻空子吗？我无语，晚上随手翻了本书，上面赫然写着：抓住机遇。
一句话读后感：作者详细记录下每一笔投资，并坚持通过文字传道解惑的同时也进一步提升了自己，这种做法也许很值得我们效仿。
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