大家好，我是亭主，读书会四月共读书目选取的是《巴菲特传》，上一期读《聪明的投资者》，实在很难，读一读传记缓解一下。
本次领读分为四篇文章，第一期介绍了这本书，并和《滚雪球》进行了对比，第二期讲述了少年时期巴菲特的故事，今天我们看看青年时期（1951年-1969年）的巴菲特如何大展作为。
师从格雷厄姆的学霸
巴菲特从小就开始接触股票，高中时他已经是学校里的炒股高手，但直到大学毕业前，他和大多数散户一样，只是看图表、作技术分析、猜股价趋势，到处打听小道消息、追涨杀跌，万千普通股民的一员。
对此时的他来说，股票和赌博之类的伪科学别无二致。
大学毕业前，他读到格雷厄姆的《聪明的投资者》，茅塞顿开，原来真正的投资之道是价值投资。于是他投身哥伦比亚大学格雷厄姆门下攻读研究生。
格雷厄姆是一位满腹经纶的学者，对拉丁语和希腊语颇有研究，闲暇时会翻译几首西班牙是个作为消遣。他还会花费大量时间捣鼓一些古怪的发明创造。
格雷戈姆在教学上采取双向交流的形式，先提出问题，然后让大家畅所欲言。班里20个学生，大都比巴菲特年长，有些已经在华尔街工作了，但回答问题最快举手的常常是巴菲特。
巴菲特学会了寻找股价被严重低估的股票，这些近乎免费的股票，像“烟蒂”一样，捡起来点上火还能抽上几口。
巴菲特还学会了阅读财务报表的细节，以此发现其中的猫腻。
格雷厄姆的一句话，巴菲特一直铭记于心，“选择一只股票靠的并不是旁人信口开河的评价，而是要靠事实说话。”
毕业的时候，巴菲特获得了格雷厄姆在哥伦比亚大学执教22年来唯一给过A+的成绩，是名副其实的学霸。
从股票经纪人到投资家
巴菲特毕业后从股票经纪人开始做起，取得了一些小的成绩，比如买入鲜为人知的政府雇员保险公司股票，把自己的10000美元全部投入，第二年这只股票就涨了50%。
这个年轻的股票经纪人最与众不同指出在于他对知识与研究的渴求。为了查找股票买卖的线索，他不知疲倦地一页一页的翻阅厚重的《穆迪手册》寻找投资洼地。
巴菲特很快发现自己选错了职业，不论他自己做出的判断多棒或者多差，他所能做的不过是站在那里挣着微薄的佣金收入。
很多投资者会试探性的听听巴菲特的看法，然后又去找从业年限更长的经纪人，最后也不从巴菲特手中买股票。
这时，巴菲特参加了一个影响一生的课程，也就是卡内基的公众演讲艺术课。一个21岁的股票经纪人学习公众演讲技能，他心底一定有成为投资家的野心。
这之后巴菲特终于等到格雷厄姆为他提供的工作机会，来到华尔街。
有一次，有人向巴菲特推荐了一只名不见经传的保险股票，每股股价15美元，公司没有提供公开资料，因此无法估值。巴菲特锲而不舍的找到了这家公司的办公室，搜集了数据，他发现这只股票的股价被大大低估了，于是他把自己的钱买入了这只股票，没过多久，价格飞涨到70美元。
在这里，通过赚钱和投资，他的资产从9800美元增长至14万美元，有了回乡自主创业的第一桶金。
超高收益，是如何实现的
1956年，巴菲特回到奥马哈，开创了自己的巴菲特联合有限公司。
多年的修炼，让他在心中对“华尔街”形成了一个完整的理解框架，他全神贯注的关注股票，分析了一家又一家公司，然后记在脑海中，一旦某个公司的股票走低，他就会毫不犹豫地大单买进。
巴菲特的事业渐入佳境，在奥马哈异军突起。
在1957年-1969年的13年间，巴菲特取得了30.4%的平均收益率，远超过道琼斯工业平均指数8.6%的平均收益水平。13年间，道琼斯工业指数下跌了5次，巴菲特却从未发生过亏损。
巴菲特是如何实现的？
1、敢于在合适的时机出手
美国国民火灾保险公司一家名不见经传的公司，巴菲特细细挖掘保险文件，意识到这是一只“极便宜”的股票。但当时这只股票已经不进行公开交易了，巴菲特买不到，于是他开着车跑遍全州每个角落寻找股票，每见到一个人就向他提出收购要求。最后，他和合伙人拿到了公司10%的股票，赚到了10万美元以上，是巴菲特的第一个大手笔。
2、青出于蓝的选股能力
在美国运通的丑闻之后，并不处于格雷厄姆所认为的安全边际之内，但巴菲特注意到美国运通品牌的巨大价值，这种龙头地位不是统计数据可以推算的，也不像有形资产会出现在资产负债表上。
1964年，运通的股价跌到35美元，所有的股票经纪人异口同声的说”卖“，巴菲特决定买进。
一年后，运通的股价已经涨了一倍多，是一项可圈可点的战绩。
3、面对金钱的双重人格
涉及金钱的时候，巴菲特似乎具有双重人格：一方面他视金钱为粪土，另一方面又视金钱如至宝。他认为花掉一分钱是罪恶的，每一分钱都要掰成两半花。
4、急流勇退的超人智慧
巴菲特曾把1929年大萧条来临时的剪报装在镜框里时刻提醒自己。
1969年，股市的投机之风越来越疯狂，巴菲特宣布离开投资界。当牛市掀起一波波高潮时，巴菲特却准备隐退了。
之后不久，道琼斯指数猛烈下跌，一只只被高估的个股泡沫纷纷破灭。
此时，巴菲特的个人资产也达到了千万级别，成为真正的千万富翁。
前情回顾
网友评论