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D11 经营能力之存货周转率

D11 经营能力之存货周转率

作者: 筑景 | 来源:发表于2018-04-12 22:47 被阅读0次

先看下《五大数字力》总体思维导图,我们知道判断一家公司经营能力

第一要看 应收账款周转率,在学习“平均收现天数”时我们知道它不仅反应了公司的经营状况,同时也是现金流好坏的一个重要体现;

第二要看 总资产周转率,可以知道什么是烧钱的公司,以及碰到烧钱的公司,后续如何进行判断。

今天进入“经营能力”的第三个指标:“存货周转率/平均在库天数”的学习。正如“应收账款周转率/平均收现天数”一样。“存货周转率/平均在库天数”说的是一回事。

一、概念

我们知道公司的几个重要资产分别是:应收账款、存货、固定资产、总资产。其中存货放在仓库里,所以叫在库天数。

对公司而言,一般存货放在仓库里,相当于把钱放在仓库里,肯定是希望存货快点卖出,在仓库的时间越短越好!

“存货周转率/平均在库天数”,指的就是存货的周转次数以及相应的放在仓库里的时间,以此来判断公司的产品好不好卖,热销还是滞销!

二、公式

因“存货周转率/平均在库天数”的指标公式和“应收账款周转率/平均收现天数”有相通之处,先回顾下“应收账款周转率/平均收现天数”的公式

“应收账款周转率”,说的是“应收账款”这个资产一年为公司做了几趟生意。“360/应收账款周转率”,即平均收现天数。

与之类似的“存货周转率/平均在库天数”

存货周转率越高,表明企业存货资产变现能力越强。 说明产品在仓库停留的时间越短,产品在市场上越畅销。

因为存货周转率中的存货,并不是按照存货的市场价格,而是买入存货当时的成本价,所以用“营业成本”表示,如果货品已经卖出去了,那就是按市场价,例如“应收账款”,计算时取的就是“营业收入”

三、计算实例

以计算“恒瑞医药”为例,计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”。

1、分母:平均存货周转余额,在“资产负债表”中找到“存货”一栏。

期初存货(2015年)、期末存货(2016年)分别为:5.23亿、6.37亿。

则“平均存货周转余额”=(5.23+6.37)/2=5.8(亿元)

2、分子:营业成本,在“利润表”中找到“营业成本”,

2016年为14.35亿元。

代入公式,得到:

“存货周转率”=14.35/5.8=2.47(次)

“平均在库天数”=360/2.47=145.7(天)

财报说结果一致

四、判断指标

MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下,共分为6个层级,对应时间长短理解记忆

1、<30天,经营能力非常优异!

2、30~50天,通常在流通业中属于模范生了!

3、50~80天,经营能力不错!

4、80~100天,大多为B2B(公司对公司)业务!

5、100~150天,工业类或原物料行业(如石油、钢铁等,需求不旺盛)。

6、>150天,要么能力不佳、要么属于特殊行业(如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等)

需要注意的是:经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势,还一定要注意在同行中横向比较,所以财报一定要多看,练就对横向行业数据的把控能力。。

五、独孤九剑

以茅台的独孤九剑分析

应收账款天数43.5天,平均存货在库天数2039.4天

两项相加,就是“做生意的完整周期”=43.5+2039.4=2082.9天。将近2100天才能做完一次生意、收回现金!这么长时间,手上一定要有钱!而茅台的现金有59.2%,满足要求。

同理计算恒瑞医药应收账款天数109.1天,平均存货在库天数145.5天,相加254.6天做完一次生意,而其现金流量比率有190.0%,满足要求。

思维导图小结

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