“善易者不卜”。易，可指周易，但更指事物变化的内在规律。善易者，就是懂得规律的人。卜，就是采用技巧去推算事情的结果。这是说对事物的来龙去脉了然于胸的人，没有必要刻意去推演结果。
在瞬息万变的股市中，谁又是“善易者”呢？这段时间我翻了不少书，有价值投资的典范《价值投资》、《穷查理宝典》，有股票投机的高手《股票大作手》，有宏观经济的描述《预测》，有经济纪实录《时运变迁》等等，大部分是非专业的畅销书。这给我一个感觉，所有人说得那么不同，但所有人都说得很对，自成体系，他们到底讲的是同一件事情吗？也是，也不是。瞎子摸象，摸的是同一个东西吗？也是，也不是。
经济如此宏大，层次如此丰富，因素如此众多，关联性如此复杂，这决定了我们很难给“经济”一个统一的全息的描述。我们更应该做的是给自己定位，然后从自己的角度出发，去看待经济世界的变化。就算这只是一部分，有片面性，那也是你必须面对的部分和片面性。我总喜欢用这个比喻，经济如同一个生态圈。人们应该明白自己在食物链上的位置。如果你是绿色植物，那么还是把钱存银行或去办企业比较妥当；如果是草食动物，可以做些固定收益的理财搞点价值投资；如果是肉食动物，可以在股市、期货里玩投机；如果是在食物链的顶端，那么别干违法的事就好。别以为肉食动物很牛，成功的肉食动物很少，它们饥饿的时候更多，老死的时候更惨。草食动物只要会跑会吃草，它们数量众多，是有生存优势的。当然，生命的根本还是绿色植物，自力更生。总之，看每个人如何定义自己，就会有完全不同的经济观和生存之道。
比如说，巴菲特、芒格，号称股神。他们告诉你的事实是，非洲草原上大象是如何养成的。但我想，大量的野兔还是学习如何打洞，躲避财狼更为重要。利弗莫尔，是名至实归的“股神”，他才是狮王、猎豹，顶级杀手。他有敏锐的直觉，果敢的判断，迅猛的行动，冷静的心态，可怕的力量，没有一件事情可以轻易模仿，是在长期实操中锻炼和磨砺出来的。“别把股票买成了股东，别把投机做成了投资！”，这是他的名言。如果利弗莫尔活在当下，大家就能有幸欣赏经济界的武林宗师，气宗巴菲特和剑宗利弗莫尔的华山问剑。
就像纪录片《动物世界》中最火的镜头莫过于捕猎一样，大多数人都会迷恋股市投机的刺激和冲动，不劳而获和高回报的诱惑，而忽视了自身的禀赋和知识背景。人们总是盈利时自以为聪明，亏损时心态崩溃。而事实是，无知的人可能以兔子的身份走进了财狼的世界。因为他的对手就是一群武装到牙齿的（高度专业），彪悍的（资金雄厚），双眼血红的，骨节啪啪作响的（各种割韭菜的技术具足）肉食者，他的入场就等同于一盘散发着迷人香气，口感丝滑的美餐。很多人在毫无专业知识准备的情况下，随意就入场了，正如草原上那些粗心大意，放松警惕的羚羊。
不要轻易相信或追随任何大人物的话，因为这些话都是有条件有原因的，而原因及推理过程你并不掌握。巴菲特推荐买指数基金，他说的是美国，你如果在中国一直持有指数基金，你能从07年一直亏损到现在。只有自己深刻理解的规则才是规则，通过独立思考得到的收获是真收获。这里不是说不要学习，学习是必须的。就像做饭时，大米是必须的，但就算有了大米，没有加工煮熟，仍然不是你的饭。
我在学习这些著作的时候，一方面理解了他们看问题的角度和分析的方法，有些方法是很适合自己的；另一方面，从他们厘清的经济关系中，我理解了不少相关因素的作用。这样对于理解整个经济体系的运作有更清楚的认识。所有这些，对于未来能够在股市中生存下了，健康成长都是非常重要的。没有准备的入市者是一个没有野外生存能力的探险者，那不是在探险，而是在冒险。
股市，其实有两种功能，一个是定价，一个提供流动性。定价，好理解，股价反应企业的内在价值。这是价值投资的基础，找到被低估的股票就可以盈利。流动性，是指股市的交易成本很低，很容易兑现，能够实现低买高抛赚差价。股市的定价能力和流动性在不同情况下表现程度不同。当整个市场资金紧时，资金成本高时，参与者情绪谨慎，定价投资是主要考虑。当市场流动性充裕，资金成本低时，参与者风险偏好变强，那就是炒估值，受市场流动性影响比较大。
中国的股市十几天一个周期，这是大家的平均持仓期。几个轻柔的波形会慢慢抬高价量，几个波后市场开始有点小激动。就像酒喝多了有点上头的感觉，市场开始放量，不理智了，开始炒估值了，价量齐飞，指数开始爬陡坡。这个时候是流动性起主要作用。每个人都能讲一大套上涨的道理，但基本都是酒话。这种形势下反转随时出现。
看到这些基本的事实，我自己定义了一套价量研究的办法，用来研究不同的波形。结果非常有趣。比如创业板在5月24日到6月9日的这一波上涨行情中，已经出现明显的数据异常，就是那种醉酒的状态，后市随时可能出现转向。结果两天后，累积下跌6%左右。
其实，无论多少个消息或分析报告都盖不住一个简单的事实——物极必反。我们很难准确把握什么时候会出现趋势性反转，但我们可以分析什么时候到达“极”。事实上，“极端”之所以为极端，就因为它太显著了。人们只要仔细观察，设定一些量化指标，就不难让“极”的情况全裸出镜。它会告诉你反转大概率即将发生，那么你就等待反转的确认，然后顺势而为就好，直到下一个“极”的信号出现。说起来就是这么简单，但问题不是说，而是做。
善易者不卜，我们分析很多消息和经济报告，为什么不直接看市场的本身的变化规律呢。
2021-06-17
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